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中国建材行业产业研究报告2016
建材 建材行业 产业研究 报告        2016-12-29

摘要
      建材行业当前处于去产能、去库存的大背景下,产能过剩和新增产能冲击供需关系是造成产品价格下跌和企业效益普遍下滑的根本原因。展望2016年行业面临的供需基本面已然比较严峻,需求端难有惊喜,而供给端具有一定的改善空间,供给端的改善力度很大程度决定行业的复苏力度。
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
 
     ·房地产市场研判:继续探底,弱复苏进程仍望贯穿全年
     2015年全年地产投资数据保持低迷,2015年1-12月累计房地产投资9.6万亿元,同升1%,增速环比下滑0.3%,投资增速持续7个月低于5%,连续23个月下滑,目前创下历史新低,后期有继续探底可能。2015年12月环比上月回落0.3个百分点,降幅较上月缩小0.4个百分点,出现边际改善迹象。
     地产销售维持较高景气度,2015年1-12月累计商品房销售面积12.85亿平方米,同比上升6.5%,连续7月维持正增长。在地产销售维持高景气的带动下,9-12月新开工面积出现一定好转,2015年1-12月累计房屋新开工面积15.45亿平方米,同比下滑14%,增速环比提高0.7%,但持续性仍需继续观察。1-12月份房地产开发企业土地购置面积同比下跌31.1%,环比上月上升1.4个百分点。1-12月,商品房累计销售面积同比上升6.5%,环比1-11月份增速下降0.9个百分点,整体来看2015年地产销售数据受益政策面的持续宽松友好出现明显改善。
     以历史经验来看,地产销售回升一般领先投资改善2-3个季度。而在本轮地产下行周期中,三四线城市的高库存压力,导致过往销售向投资传导的机制作用减弱。地产投资何时止跌回升,已经不能简单以过往历史经验来判断,但可以确定的是,从中期来看,地产投资增速中枢下移是确定的行业趋势,预计后续底部改善弹性也将较弱。
我们认为在宏观经济下行压力持续,未来行业面临的政策面、资金面都将改善,未来行业可能受益于“营改增”税费改革降低成本,但行业集聚的高负债、高库存的隐患消化除非出现较大的对冲变量,2016年行业恐仍将维持探底的过程,弱复苏进程难言惊喜。
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
 
     · 基建市场研判:铁路轨交建设将继续扮演增长托底的角色,后劲较足
      近年来基建,伴随着我国经济逐渐迈入新常态,基建扛稳增长大旗的使命愈发显著,而铁路及城市轨道交通建设是近年来基建投资增速保持的重要贡献力。
      2015年以来铁路运输业投资增速同比弱化趋势显著,但是伴随着一大批新项目的相继批复,我们认为铁路及轨道交通建设仍有望继续接棒稳增长重任。2015年以来,国家发改委批复的城市轨道交通建设项目投资额累计约9530亿元,新批复的铁路建设项目累计约8541亿元,二者合计约2W亿元,体量规模庞大。特别是2015年下半年,固定资产投资增速下滑延续,稳增长措施未能兑现的悲观阴影中,轨道交通建设和铁路建设新批复项目开闸显著,也为未来稳增长措施发力埋下伏笔。
      2016年是十三五的开局之年,我们相信随着铁路和城市轨道交通建设以及公路、机场等基建项目的批复扩容,明年基建投资增速有望回暖,起到稳增长的作用,但考虑到资金面、PPP模式的推广不畅,明年基建投资增速望回暖也难以大幅反转。
      从供给改革对建材行业的影响来看,将利好行业产能淘汰,水泥或将加快兼并重组力度,玻璃企业转型有望提速。
      ·产能出清步幅偏慢,供给端改革望加速洗牌
      ·节能环保标准望大幅提高,助力供给端改善
      ·国企改革方案加速产能整合布局
      ·国企改革与民营创新转型推动建材行业未来成长
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
 
     在国有企业进行制度发革的同时,民营建材企业也不断创新进行新产品的拓展,或者通过外延扩张进入新产业。前者我们看好的新型建材行业包括玻纤制品、超薄玻璃、双玻组件、集成吊顶,家居管材,后者则更多与个体公司有关。
     凡未有注明出处的均为我公司北京经纬万方信息咨询有限公司内部资料。
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
报告目录
第一章 我国建材行业产业政策现状及趋势 17
第一节 聚焦供给侧改革,静待建材配套政策落地 17
1.1.1 供给侧改革持续推进,去产能积极信号频出 17
1.1.2 煤炭、钢铁率先开启去产能之路,水泥供给侧改革有望提速 21
第二节 水利投资、地下管廊、海绵城市是政策重点扶持方向 24
第二章 我国建材产业供需现状分析 28
第一节 需求端:基建稳增长托底思路明确 28
2.1.1 基建稳增长的必要性:短期宏观稳增长的需求,中期增长潜力仍在 28
2.1.2 融资领域更加多元化 34
2.1.3 基建资金问题 35
2.1.4 PPP模式:前景光明,对建筑行业影响巨大 36
第二节 供给端:供给侧收缩,行业有望加速整合 42
2.2.1 供给侧改革政策利好,产能出清、并购整合有望加速 42
2.2.2华北地区盈利底部徘徊,政策利好需求有望回暖:关注“京津冀一体化”推进 45
2.2.3 建材央企两巨头合并,提升上市平台整合预期,助力供给侧改革 47
第三章 我国水泥及制品市场分析 59
第一节 我国水泥市场运营现状 59
3.1.1 2015年我国水泥产量与价格及经营现状 59
3.1.2 2015年我国水泥利润现状:盈利质量较2014年同期恶化,利润下降尤为明显 67
第二节 我国水泥行业需求端 75
3.2.1 固投、房投增速均较2014年下降 75
3.2.2 需求侧分资金来源 82
3.2.3 需求侧分结构 87
3.2.3 需求侧分区域 96
第三节 我国水泥市场供给侧现状及区域水泥产业链调研 97
3.3.1 2015年1-12月我国水泥行业固定资产投资同降11% 97
3.3.2 我国水泥产能现状 98
3.3.3 水泥供需关系:供给侧改革未达预期,政策利好或可提供价格拐点 106
3.3.4 区域分析:整体亏损面达34%,西北、华北亏损率超50% 119
3.3.5 水泥行业供给侧改革前景预测 124
3.3.6 京津冀区域水泥产业草根调研 128
3.3.7 华东地区水泥产业链草根调研 137
第四节 混泥土市场分析 141
第五节 水泥供给侧改革变局情景分析 142
3.5.1 结论:重视边际巨变 142
3.5.2 供给侧改革 143
3.5.3 情形假设一:2016政策推动大企业“大整合” 145
3.5.4 情形假设二:小企业被动或主动大量退出 148
3.5.5 情景假设三:需求端,或“重回稳增长” 150
第四章 我国建材玻璃市场分析 154
第一节 平板和浮法玻璃:玻璃盈利处于历史底部,供需关系弱平衡 154
4.1.1 需求分析:下游需求缓慢回暖,停产线逐步点火,供需关系处于弱平衡 154
4.1.2 供给分析:在产产能已有收缩,产能去化进程艰难 161
4.1.3 成本分析:综合成本同比下行 171
第二节 Low-E玻璃:节能玻璃的新宠 172
4.2.1 Low-E玻璃发展现状及趋势 172
4.2.2 Low-E玻璃发展的影响因素与风险特征 175
4.2.3 重点公司情况简介 178
第三节 沙河玻璃厂草根调研 179
第五章 建筑新材料市场分析 182
第一节 玻璃纤维:风能开启需求新亮点 183
5.1.1 玻璃纤维概况 183
5.1.2 政策加速出台,推动行业产业结构升级 186
5.1.3 供给端:玻璃纤维高集中度、垄断性行业 187
5.1.4需求端:玻璃纤维需求复合增速达6.9%,市场前景广阔 191
5.1.5 我国玻纤行业仍在发展中期,未来空间广阔 202
5.1.7 玻璃纤维未来发展新趋势:终端复合材料 203
第二节 石英材料:光通讯、半导体和军工三箭齐发,石英材料大有可为 204
5.2.1 石英玻璃概况 204
5.2.2 光通讯、半导体和军工领域应用大有可为 205
第三节 管材:塑料管表现优于PCCP管,受益管廊 209
5.3.1 塑料管材趋势向好,其它看转型 209
5.3.2 传统PCCP业务,向综合城市管道经营企业迈进 212
5.3.3 地下管廊投资料将成管材行业投资主线 216
5.3.4 地下管廊政策进展草根调研 219
第四节 耐火材料:进口替代已经结束,进入由低端向高端过渡阶段 223
5.4.1 耐火材料概况 223
5.4.2 整包+海外+并购+收矿产业发展趋势分析 228
第五节 陶瓷纤维:理想的传统耐火材料替代品 245
5.5.1 陶瓷纤维概述 245
5.5.2 陶瓷纤维市场份额集中度提升 246
5.5.3 相关政策陆续出台,后期有望稳健发展 247
第六节 其他建筑新材料市场现状简述 247
第七节 建筑新材料机会总结:拥抱新兴行业,增添成长动力 249
5.7.1 创新转型将成行业投资主线 249
5.7.2 行业创新转型基因扫描,转型已在路上 249
第六章 我国建材产业展望及机会风险分析 252
第一节 展望:供给端待正本清源,创新驱动促企业转型 252
6.1.1 需求端低迷望延续,惊喜难有 252
6.1.2 供给端改革或将促成建材行业企稳 256
6.1.3 国企改革推动行业未来成长 261
6.1.4 民营创新转型推动行业未来成长:民营企业创新与转型成重要方向 263
第二节 机会分析 273
6.2.1 一带一路战略为优质公司提供新增长空间 273
6.2.2 装饰企业走出去 277
第三节 风险提示 279
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
 
图表目录
表1-1 供给则改革相关政策汇总 24
表1-2 广东、重庆地区玻璃和水泥淘汰计划 26
表1-3 传统行业工业产值占比 28
表1-4 煤炭、钢铁去产能路径 28
表1-5 供给侧改革五大政策支柱 29
表1-6 中小型水泥产线统计 30
表1-7 地下综合管廊相关政策汇总 31
表1-8 海绵城市相关政策一览 32
表2-1 水泥需求预测表 39
表2-2 2015年交通基础设施项目审批 40
表2-3 近期PPP落地项目汇总 43
表2-4 2015年国家发改委批复基建项目:项目公司IRR收益计算表 44
表2-5 水泥行业淘汰落后产能敏感性分析 48
表2-6 2015年水泥行业大型并购事件 48
表2-7 华北地区新增产能统计 51
表2-8 中建材和中材集团下属上市公司梳理 52
表2-9 两家企业资产拆分对比 56
表2-10 中建材、中材集团下属上市公司梳理 57
表2-11 两大央企建材熟料产能及水泥业务经营对比情况 58
表2-12 中国巨石桐乡与成都产能 59
表2-13 中国巨石埃及产能 60
表2-14 中国巨石九江与攀登产能 60
表2-15 泰山玻纤产能及未来五年产能变化 60
表2-16 中建材、中材集团下属重叠与非重叠区域上市公司梳理 63
表3-1 全国及各区域按月累计水泥产量 65
表3-2 2016年至今全年水泥行业运行指标分区域跟踪 70
表3-3 2015年1-12月各省市水泥行业经营指标数据增速一览 74
表3-4 2015年1-12月水泥产品分省份吨毛利、吨净利水平一览单位:元 74
表3-5 2015年12月水泥产品分省份吨毛利、吨净利水平一览单位:元 75
表3-6 2015年1-12月水泥产品分省份毛利率较2014年同期变化情况单位:% 76
表3-7 2015年1-12月水泥产品分省份净利率较14年同期变化情况单位:% 77
表3-8 2015年12月水泥产品分省份毛利率环比11月变化情况单位:% 78
表3-9 2015年12月水泥产品分省份净利率环比11月变化情况单位:% 78
表3-10 中国人均住房套数进入国际开发见顶阙域 84
表3-11 2010-2015年我国固定资产分大类投资情况 84
表3-12 国家发改委批复基建投资项目情况 86
表3-13 自上而下水泥需求预测 86
表3-14 自下而上水泥需求预测模型 87
表3-15 我国2010-2015年10月水泥固定资产累计投资(亿元) 103
表3-16 我国2010-2015年10月水泥固定资产投资增速 % 103
表3-18 全国新增产能统计 104
表3-19 2015年孰料投产产能情况 105
表3-20 2015年孰料投产明细 106
表3-21 2015年我国六大地区水泥行业销售收入情况 107
表3-22 水泥行业熟料生产线在建情况概览 108
表3-23 2015~2016年新增和淘汰熟料产能预测 110
表3-24 2015~2016年新增熟料产能分区域分布 110
表3-25 熟料产能结构(截至2013年) 110
表3-26 取消325标号对孰料利用率影响测算 110
表3-27 2006-2015年我国水泥产量(万吨) 112
表3-28 部分国家和地区水泥人均消费峰值情况 114
表3-29 水泥熟料供求平衡表 117
表3-30 2015年至今华北和华东地区水泥价格 119
表3-31 2015年至今华北和华东地区吨水泥煤炭价差 121
表3-32 水泥供需预测 124
表3-33 分区域亏损面及全行业亏损总额情况 125
表3-34 华南地区2015~2017年新增熟料产能汇总 127
表3-35 西南地区产能释放高峰期已过 128
表3-36 受益产能整合,区域集中度将持续提升 129
表3-38 2016年水泥生产成本涨幅预测 132
表3-39 水泥行业分区域产能冲击情况预测(单位:万吨) 133
表3-40 混凝土板块上市公司2015年3季报财务数据汇总表 147
表3-41 大整合,大企业市占率近40% 149
表3-42 Lafarge与Holcim合并后水泥产能及市占率(百万吨) 150
表3-43 金隅股份、冀东水泥京津冀产能占比 151
表3-44 京津冀水泥需求(产量)能统计 151
表3-45 京津冀水泥产能统计(截止2014年底) 152
表3-46 华新水泥和四川双马前十大股东构成 152
表3-47 山水水泥全国产能分布 154
表3-48 发改委2014及2015批复基建项目统计 157
表3-49 房地产投资增速预测 158
表3-50 房地产投资/基建投资对水泥需求的敏感性分析 158
表4-1 2011-2015年平板玻璃产量情况表 160
表4-2 我国平板玻璃库存及变化情况 162
表4-3 2015年玻璃下游需求占比情况 164
表4-4 2015年玻璃生产线状态分布(单位:吨/天,日熔量) 166
表4-5 我国浮法玻璃产能明细情况 167
表4-6 我国主要玻璃生产线变化明细情况 172
表4-7 已建成待点火玻璃生产线 173
表4-8 我国浮法玻璃产能生产线停产或冷修及运营明细情况 174
表4-9 2016年玻璃成本同比变动幅度测算(使用天然气生产的企业为例) 177
表4-10 我国玻璃深加工产品结构 179
表4-11 普通浮法玻璃与Low-E玻璃节能效果对比 181
表5-1 玻纤制品成本构成 189
表5-2 玻纤制品和复合材料两级分类 189
表5-3 玻璃纤维的分类及应用 189
表5-4 热塑性、热固性产品性质及应用 190
表5-5 2007-2015年玻纤行业相关政策汇总 191
表5-6 我国玻纤行业CR3产能分布情况能 193
表5-7 未来2-3年国内主要玻纤生产企业产能变动情况 194
表5-8 玻纤行业准入条件 195
表5-9 玻纤行业上游原料明细 197
表5-10 玻纤行业下游产业明细 197
表5-11 全球玻纤行业下游领域分布(2014年) 198
表5-12 我国玻纤行业下游需求分布(2015年) 198
表5-13 不同轻量材料对比 201
表5-14 全球风电装机容量预测 202
表5-15 全球风电设备玻纤材料用量预测单位:万吨 202
表5-16 我国风电与交通未来三年内占比将提升 205
表5-17 全球玻纤行业产能及需求量预测 206
表5-18 国内应用空间广阔,价格下降将刺激替代需求 208
表5-19 玻纤行业新兴发展领域 208
表5-20 石英玻璃物理化学性能优异 209
表5-21 石英纤维应用领域分类 210
表5-22 石英制品下游需求应用 211
表5-23 电子信息领域石英制品销售结构 212
表5-24 国内塑料管道生产材质结构 214
表5-25 管材板块上市公司2015年3季报财务数据汇总表 215
表5-26 南水北调河南河北段PCCP管道市占率详细情况 216
表5-27 未来10年新增PCCP预测 219
表5-28 地下管廊基本分类 221
表5-29 地下综合管廊优缺点分析 222
表5-30 地下管廊中长期综合收益具备一定优势(单位:万元) 222
表5-31 不同管材在地下管廊中应用领域 223
表5-32 管材上市公司参与地下管廊业务统计 224
表5-33 耐火材料按照不同分类方式的分类 228
表5-34 我国耐材产量主要集中在河南和辽宁(皆为原材料集中地),合计占比77% 229
表5-35 国内耐材企业的经营思路对比 229
表5-36 全球与我国耐火材料下游:钢铁占比分别为70%和65% 230
表5-37 主要下游产量及占比全球比例 231
表5-38 钢厂不同部位对于耐材的需求 232
表5-39 钢包耐材的使用寿命很短,属于易耗品 232
表5-40 不同领域耐火材料的更换周期 232
表5-41 宝钢两套窑炉系统中各部位耗用耐材量及更换周期 233
表5-42 韶钢松山整体承包模式节约成本占比总成本约4%,耐材成本24% 234
表5-43 几家耐材企业的整包占比 235
表5-44 北京利尔与国内众多钢企建立“整体承包”模式 235
表5-45 从直销到整包可能的模式变革之路 236
表5-46 主要上市公司的全线承包大订单 236
表5-47 宝钢耐材采购的供应商的资质要求 237
表5-48 国外企业纷纷布局国内市场 237
表5-49 2013年我国前15家耐材企业收入与全球前10家耐火企业收入比较 238
表5-50 2014年我国碱性耐材制品及铝硅质耐材制品出口情况 239
表5-51 我国主要耐材镁砂和制品出现严重过剩 242
表5-52 我国目前的吨钢耐材消耗量高于同类发达国家水平 243
表5-53 我国耐材产量占比全球69% 243
表5-54 我国与全球的耐材结构大体接近,不定型耐材仍有一定提升空间 244
表5-55 《耐火材料产业发展政策》提出的耐火材料准入准入指标 244
表5-56 耐火原料单位产品能耗限额(《耐火材料行业规范条件》2014年本) 244
表5-57 耐火制品单位产品能耗限额(《耐火材料行业规范条件》2014年本) 245
表5-58 我国三大耐材原材料储量情况及分布 248
表5-59 全球菱镁矿资源储量比例 248
表5-60 我国铝土矿分布情况 248
表5-61 主要耐材公司的原材料情况 248
表5-61 陶瓷纤维耐火材料优势明显 249
表5-62 全球陶瓷纤维行业竞争格局 250
表5-63 陶瓷纤维相关政策汇总 251
表5-64 建材产业创新转型基因扫描 254
表6-1 2015年以来国家发改委批复的城市轨道交通建设项目整理 258
表6-2 2015年以来国家发改委批复的铁路建设项目整理 259
表6-3 节能环保政策强推下行业落后产能淘汰望提速资 262
表6-4 2011-2015年淘汰落后水泥产能情况 262
表6-5 国企改革政策面呈现新一轮加速落地 263
表6-6 不同类型建材企业数量与市值占比 265
表6-7 建材国有企业股权变动状态与方案 266
表6-8 超薄双玻组件与其它组件性能对比 268
表6-6 已发布双玻组件的企业 269
表6-10 住宅空间划分 273
表6-11 建材民营企业战略分类与资本运作 276
表6-12 世界经合组织204年经济体竞争力排名 278
表6-13 一带一路沿岸主要国家水泥产量 279
表6-14 一带一路沿岸主要国家带来的水泥增量估计 280
表6-15 国内主要建材企业海外扩张情况 280
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)
图1-1 水泥、玻璃等传统行业占工业产值比重 29
图1-2 2015年1-12月水利投资增速21.7%,下半年整体处于上升趋势 31
图2-1 基建投资逆周期性明显 34
图2-2 大类固定资产投资累计增速 35
图2-3 2015年1-12月基建投资同比上升17.2% 35
图2-4 2015年1-12月铁路固定资产投资同比上升0.6% 36
图2-5 2015年12月水泥相关需求投资同比增长8.9% 37
图2-6 2015年1-12月商品房销售面积同比增长6.5% 38
图2-7 2015年1-12月土地购置面积同比下降31.7% 38
图2-8 PPP模式下通过增加杠杆的方式改变传统的融资模式 45
图2-9 PPP模式提供公共服务比例(%) 45
图2-10 PPP项目操作流程图 46
图2-11 2010年至今落后产能淘汰情况 49
图2-12 1998-2015年浮法产量及其同比增速(万重箱) 49
图2-13 京津冀地区水泥需求量及增速 50
图2-14 京津冀地区2006-2015年毛利率走势图 51
图2-15 中国建材股权结构图 54
图2-16 中材集团股权结构图 56
图2-17 2015年我国熟料产能前10强:中建材与中材合计产能近4亿吨,占比20% 58
图2-18 中材集团、中建材水泥产能分布对比图 58
图3-1 石灰石-孰料-水泥-混泥土产业链 64
图3-2 全国水泥行业累计产量与增速 67
图3-3 我国水泥产量增速及熟料产量增速比较图谱 67
图3-4 我国熟料产能利用率比较图谱 68
图3-5 全国水泥煤炭价差 69
图3-6 全国水泥行业量,价,需月度汇总图示 70
图3-7 2009年12月起水泥行业指数与沪深300涨幅比较 71
图3-8 水泥行业市盈率对房地产行业市盈率溢价(整体法、TTM) 72
图3-9 全国固定资产投资运行情况-累计 80
图3-10 全国房地产投资运行情况-累计 81
图3-11 固定资产投资新开工项目计划总投资 81
图3-12 固定资产投资施工项目计划总投资 81
图3-13 2005-2016年我国新增人民币贷款月度变化情况 82
图3-14 2011-2015年我国社会融资总量月度变化情况 82
图3-15 房地产投资一般滞后于销售面积增速3~6个月 83
图3-16 土地市场成交面积整体并无起色 83
图3-17 基建分项投资增速走势 84
图3-18 基建投资增速滞后M2增速一个季度以内 86
图3-19 金融机构存贷差和贷存比 89
图3-20 金融机构贷款余额和存款余额增速 89
图3-21 分月度国家财政预算收支差额 90
图3-22 国家财政预算收支累计增速 90
图3-23 我国固定资产投资资金来源 91
图3-24 M0/M1/M2/贷款余额增速比较(2008年1月至今) 91
图3-25 固定资产投资中基础设施建设投资增速 92
图3-26 固定资产投资中基础设施建设投资增速分项目统计-累计 93
图3-27 固定资产投资中基础设施建设投资增速分项目统计-单月 93
图3-28 基础设施建设项目分明细统计-累计 93
图3-29 我国固定资产投资分构成分解:建筑安装工程投资增速 94
图3-30 基础设施建设投资增速分项目统计 94
图3-31 我国固定资产投资按建设性质分解 95
图3-32 我国固定资产投资按中央、地方分解 95
图3-33 我国铁路基本建设投资情况 96
图3-34 销售--土地购置--新开工的逻辑依据及跟踪 99
图3-35 新开工面积增速和竣工面积增速综合作用下施工面积增速稳步向下 99
图3-36 国内商品房累计销售面积与增速 100
图3-37 当年国内累计购置土地面积与增速 100
图3-38 国内房地产开发资金按项目分解 101
图3-39 按项目分解房地产开发资金来源增速 101
图3-40 分区域固定资产投资运行情况 102
图3-41 2001-2010年水泥集中度统计 107
图3-42 2015年前十大水泥公司集中度分布图 108
图3-43 2009-2016年我国孰料产能增长趋势图 110
图3-44 2015年全国水泥产量为1.98亿吨,同比下降3.7% 112
图3-45 全国熟料产量为1.3亿吨,同比增长2.8% 112
图3-46 水泥价格、成本、毛利变动图谱单位:元/吨 113
图3-47 华北地区水泥库存比情况 114
图3-48 东北地区库存比情况 115
图3-49 华东地区库存比情况 115
图3-50 全国水泥均价运行趋势图 116
图3-51 华北地区水泥价格示意图 116
图3-52 华北地区吨水泥煤炭价差示意图 117
图3-53 水泥行业利润率vs 产能利用率 117
图3-54 华东地区房地产单月土地成交面积 125
图3-55 华东地区水泥价格示意图 126
图3-56 华东地区吨水泥煤炭价差示意图 126
图3-57 京津冀地区熟料产能已经见顶 128
图3-58 2006-2015年各项投资增速与水泥需求增速的对比 129
图3-59 1995-2015年各项投资对应的水泥使用强度 130
图3-60 1995-2015年各项投资对应的水泥使用强度 131
图3-61 混凝土板块上市公司单季度收入与利润增速曲线 147
图3-62 公司预计合并后协同效应带来的成本节约( EUR bn) 150
图3-63 西部水泥增发后海螺水泥实现控股 153
图3-64 直接贴现利率下降近20% 156
图4-1 玻璃产业链示意图 159
图4-2 我国平板玻璃产量及增速(单位:万重量箱) 161
图4-3 我国平板玻璃库存情况(单位:万重箱) 163
图4-4 2011-2015地产竣工面积及其增速(亿平米) 164
图4-5 2006-2015年玻璃生产线总产能及正常运作生产线统计 164
图4-6 纯碱、重油价格变化情况 165
图4-7 全国玻璃价格情况 165
图4-8 平板玻璃累计销售收入及行业毛利率情况 166
图4-9 国内重油、纯碱价格(江苏燃料总公司)(单位:元/吨) 176
图4-10 我国2009-2014年节能环保投入变化趋势 178
图4-11 我国2009年-2015年Low-E玻璃市场规模情况(万平方米) 179
图5-1 新型建材各细分行业增长空间及竞争格局图谱 187
图5-2 玻璃纤维及其制品链条 188
图5-3 全球玻纤产能变化 192
图5-4 2006-2014年玻纤行业产能、产量情况 193
图5-5 玻纤行业产业链 196
图5-6 历年汽车产量情况 200
图5-7 中国国内玻纤需求增速 204
图5-8 全球玻纤需求增速 205
图5-9 中国需求在全球中占比上升 205
图5-10 中国人均玻纤使用量远低于发达国家 206
图5-11 风电、给排水工程及航空航天是玻纤行业新需求增长点 208
图5-12 主要领域石英制品价格(单位:万元) 212
图5-13 管材板块上市公司单季度收入和利润增速曲线 215
图5-14 南水北调河南河北段PCCP管道市占率 217
图5-15 PCCP在水资源建设体系中的应用 218
图5-16 全国和地方水利支出情况 219
图5-17 地下综合管廊收入拆分 223
图5-18 钢铁行业收入增速和耐材行业收入增速保持高度相关性 230
图5-19 近年钢铁水泥产量增速整体来看呈现下行态势 231
图5-20 我国耐材出口及内需结构 238
图5-21 我国耐材行业集中度远低于主要下游钢铁、水泥、平玻 240
图5-22 全球耐材集中度十分高,龙头奥镁份额43%,CR5 达86% 240
图5-23 我国耐材龙头企业与国际龙头企业的规模对比 241
图5-24 耐火材料固定资产占比仅为20%,远低于下游水泥、钢铁、玻璃 241
图5-25 钢铁和耐材的毛利率都呈现下行趋势 242
图5-26 耐材行业和其他主要下游行业原材料占比营业成本比重对比 246
图5-27 镁砂价格目前较为稳定 247
图5-28 我国铝矾土价格近年来有所上扬 247
图5-29 陶瓷纤维工业领域应用 250
图6-1 国有建材企业第一大股东持股比例 265
图6-2 全球光伏装机容量 269
图6-3 中国光伏装机容量 270
图6-4 厨卫中使用集成吊顶的比例 272
图6-5 厨卫集成吊顶空间 272
图6-6 集成吊顶总体空间预测 273
图6-7 我国塑料行业需求 275
图6-9 家居高端管材渠道扁平化 275
图6-9 一带一路国家经济体量 278
图6-10 主要国家人均水泥消费量 279
图6-11 各国水泥行业市场集中度CR4 281
(本报告由经纬万方提供 联系电话:010-51920018)

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