摘要

       合同能源管理（Energy Management Contracting，简称EMC）是一种节能投资服务管理机制，起源于70年代的市场经济国家，经过几十年发展，在美国、加拿大EMC已发展成为新兴的节能产业。EMC公司通过与客户签订节能服务合同，提供包括节能减排环保设备、金融服务、能源审计、项目设计、担保保险、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。其中节能减排环保设备提供商和节能服务公司是产业链中最为关键的环节。

       合同能源管理的主要运作方式是通过建立节能服务公司（在国外称Energy Service Company,简称ESCO；在国内称EnergyManagement Company, 简称EMCo）来进行的；节能服务公司是一种基于合同能源管理机制运作，以盈利为直接目的的专业公司。

       基于这种机制运作、以赢利为直接目的的专业化“节能服务公司”的发展亦十分迅速，尤其是在美国、加拿大和欧洲，ESC0已发展成为一种新兴的节能行业。

      节能服务公司与愿意进行节能改造的用户签订能源管理合同，为用户的节能项目进行投资或融资，向用户提供能源效率审计、节能项目设计、原材料和设备采购，施工、监测、培训和运行管理等一条龙服务并通过与用户分享项目实施后产生的节能效益来赢利和滚动发展。

       按照合同能源管理模式运作节能项目，在节能改造之后，客户企业原先单纯用于支付能源费用的资金，可同时支付新的能源费用和EMCo的费用；合同期后，客户享有全部的节能效益，会产生正的现金流。

客户企业和节能服务公司共同按照合同能源管理模式实施节能项目通常是出于以下三个考虑：投资效益、运作效益和转嫁风险效益。
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

       EMCo自身而言，合同能源管理商业模式中，技术、资金是最重要的两大因素：

       1）技术。EMC特点之一是EMCo保证客户获得足够的节能量，而且以分享项目获得的部分节能效益收回投资和利润。因而项目的成功直接取决于改造方案、节能技术，这就意味着EMCo能否掌握节能技术或能利用相关技术则至关重要。节能新技术持有者的EMC，更有利于快速占领市场。

        2）融资。对于中小型业主而言，EMCo提供的融资便利是一大吸引力。但由于EMCo大多数规模较小、自身资信不足，也难以从银行获取借款。因而具有资金优势的EMCo具有扩张优势。

       由于节能项目往往结构复杂、涉及面广、技术含量高，用能单位缺乏专业技术人才，接手节能项目后往往出现运营效果不理想的情况，而且还需承担项目投入资金。EMC、BOT/BOOT模式相比于EPC，可以大幅降低用能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动用能单位节能改造的积极性。EMC、BOT/BOOT模式主要区别在于BOT/BOOT在运营期的收益一般由服务方全部收取，而EMC则由服务方和用能单位按合同约定比例共同分享节约的能源成本。

       由于经济结构和生产效率的原因，我国一次能源消耗占全球约21%，但是GDP仅占全球的10%左右（2012年）；2013年单位GDP能耗为0.74吨标准煤/万元，超过世界平均水平的2倍。“十二五”规划提出，2015年全国GDP能耗相对2010年下降16%，工业增加值能耗下降21%左右。根据发改委发布的“十二五”中期节能减排评估结果，我国节能减排完成率有所滞后。2011-2013年，我国单位GDP能耗累计下降仅8.88%，要完成规划目标，14、15年单位GDP能耗平均下降3.98%。从能耗结构上来看。我国工业耗能占全部耗能的70%(2012年），降低工业企业的能耗是完成规划目标的重点。2011-2013年，单位工业增加值能耗同比累计下降14.82%，如果要保持经济的稳定增长，完成规划的下降21%难度也比较大。
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       作为新型市场化节能模式，流程中项目融资和节能测算是重点。

      1、EMCo：不同于传统的销售节能产品、设备或技术，而是销售一个整体节能解决方案

      2、EMCo：向客户承诺和保证节能量，为客户分担了节能项目的风险

      3、EMCo：实施节能项目的成败关键在于对项目风险的分析和管理

      4、EMCo：是专业化的节能服务公司

       通过EMCA委员会数据了解到：截止到2012年底，我国备案的节能服务公司均注册资金1693万元，年合同能源管理机制投资额过亿的有13家，过5亿的有58家。

       神华集团、南方电网、国家电网、中广核、中电投、中石化、宝钢、鞍钢、中化、华电、华润、大唐等国有大型企业在其内部组建专业化的节能服务公司。

       中国节能促进项目一期诞生的三家示范公司神华集团、南方电网、国家电网内部组建专业化的节能服务公司走出了各有特色的发展之路；部分早期进入产业的公司开始进入快速扩张的“黄金期”；跨国公司、国有大型企业、众多投资公司开始涉足节能服务，兼并重组众多，催生重量级节能服务公司；越来越多的设备生产商借机架构新的商业模式，从传统的产品销售转向全面节能服务，实现转型升级。

       工业领域是EMC的首要市场。EMC各领域的投资中，从项目实施数量来看，建筑领域最多，工业领域次之。从总的投资额来看，工业投资总额占比70%左右。我国工业领域EMC以余热余压利用、锅炉改造以及电机系统节能为主。以2014年上半年山东省EMC项目的行业分布为例，工业领域的余热余压利用、锅炉（窑炉）改造、电机系统节能以及能量系统优化占据了EMC一半以上的投资份额。假设工业投资占EMC总投资的70%，2014、2015年工业领域EMC投资额约为696.28、933亿元。

       作为促进节能市场化推广的EMC模式，正在逐渐被建筑节能企业所采用。美国建筑节能大部分采用EMC，而当前建筑节能投资中EMC投资占比不足20%，亦低于工业领域的40%-50%。我们认为随着绿色建筑及公共建筑节能改造兴起，未来建筑节能中EMC的比重将提升。当前在公共建筑节能改造试点的4个重点城市（上海、深圳、重庆及天津）中，EMC（分享型）模式正广泛推荐采用。

       目前我国节能服务公司70%左右是中小型企业，大多属于轻资产企业，可抵押资产少，缺乏良好的担保条件。据中国节能协会调查，超过70%的节能服务公司实施合同能源管理项目的资金来源主要是依靠自有资金，其次为对外借款、股东集资、银行贷款、第三方投资等。由于EMC 模式的先期投入较大，中小节能服务企业靠自有资金滚动发展能力有限，融资渠道少、融资能力弱，限制了可持续发展。

       从中央财政、税收优惠、完善会计制度、改善金融服务等方面促进EMC模式的推广。新政着力解决合同能源管理市场面临的融资、税收等问题，将促进EPC市场的发展。

       高耗能工业是合同能源管理的重要市场，但交通、建筑和旅游等产业的EPC市场也值得关注：预计工业节能将获得加速发展，因此节能设备供应商和节能服务商将受益行业加速发展。受益合同能源管理最明显的是余热利用领域；其次是建筑节能领域，再次是变频器领域。

       北京经纬万方信息咨询有限公司推出的《中国合同能源管理产业研究报告》正是针对上述节能领域特征，参考业内相关专家意见、依据国家统计局、环保部、国家发改委、国家海关总署及海外专业基础信息，经我公司详细阐述与分析，对未来行业发展的主要影响因素、投资风险及未来发展趋势作出预测，是节能环保领域投资及科研等相关人员了解业内发展动态、把握企业定位和决策投资发展方向有意义的参考资料。

      凡未有注明出处的均为我公司北京经纬万方信息咨询有限公司内部资料。

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报告目录

第一章 合同能源管理概述 10

第一节 合同能源管理的概念与运作 10

1.1.1 合同能源管理概念 10

1.1.2 合同能源管理运行优势及工作流程介绍 11

1.1.3 EMCo最核心要素：技术及资金 14

第二节 合同能源管理是传统设备销售的模式创新 15

1.2.1 合同能源管理商业模式分类 15

1.2.2 合同能源管理商业模式比较分析 17

第三节 工业节能和建筑节能是合同能源管理模式主要应用领域。 19

第四节 合同能源管理业务区别分析 20

第二章 国外合同能源管理主要市场来自政府公共部门 23

第一节 美国：政府公共部门是最大细分市场 23

2.1.1 政府节能政策推动市场发展 23

2.1.2 ESCo产业从萌芽走向成熟 24

2.1.3 2009-2011年美国ESCO 市场规模复合增速将达到26% 25

2.1.4 政府公共部门是ESCO 的最大市场 26

2.1.5 独立节能服务公司最多，建筑设备制造商附属节能服务公司市场份额最大 27

第二节 欧洲：模式多样，公用设施开头，其他领域跟进 28

2.2.1 欧盟国家ESCo市场概况 29

2.2.2 ESCo市场分类调查情况 30

2.2.3 总结：公共设施是主要应用领域，照明和暖通先行 30

第三节 日本：客户与金融租赁提供主要资金来源 31

第四节 德国与加拿大：行业侧重各有不同 33

2.4.1 德国 33

2.4.2 加拿大 34

第五节 对中国EPC产业的启示 34

2.5.1 国际经验总结：公共部门是EMC最大市场来源 34

2.5.2 对中国EPC产业的启示 36

第三章 我国合同能源管理产业市场分析 39

第一节 合同能源管理的双赢合作模式拓宽工业节能市场 39

3.1.1 节能减排压力大，节能服务产业空间广阔 39

3.1.2 合同能源管理双赢的合作方式，创造实施节能项目的内在动力 40

3.1.3 合同能源管理公司的类型多样，行业格局有集中化趋势 42

第二 节 借政策东风，2004-2013EMC投资复合增速59.71% 43

3.2.1 国家给予税收优惠、财政奖励扶持合同能源管理模式在节能领域的发展 43

3.2.2 十二五期间EMC发展迅速，2013年即累计超额完成十二五规划的节能能力 46

第三节 我国合同能源管理市场空间 46

3.3.1 节能减排“十二五”规划目标及现阶段完成情况 47

3.3.2 主要耗能行业的节能重点环节和目标 50

3.3.3 合同能源管理超速发展，未来2年投资额有望超过2000亿元 54

3.3.4 当前经济环境适合合同能源管理模式的推广 55

第四节 我国节能服务公司（EMCo）现状 57

第五节 合同能源管理或主导建筑节能改造市场 59

第六节 “设备制造+EMC”模式企业将具组合竞争优势 61

3.6.1 节能服务公司和节能设备提供商受益明显 61

3.6.2 节能设备商应积极介入EMC模式优势明显 62

3.6.3 节能产业也将因EMC扶持政策而提速 63

3.6.4 从商业模式看，“节能设备商+EMC”组合模式最具竞争优势 65

3.6.5 EMC财政补贴和三项税收减免对节能产业影响之量化案例分析 66

第四章 我国合同能源管理发展困境及建议 73

第一节 融资难是EMC推广的主要问题 73

4.1.1 融资难 73

4.1.2 破解EMC融资问题 73

第二节 展望与建议 76

第三节 风险提示 78

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图表目录

表1-1 EPC与传统节能方式比较优势分析 13

表1-2 EMCo业务活动主要一条龙的服务内容整理 13

表1-3 合同能源管理的主要模式比较分析 18

表1-4 主要几种节能服务商业模式对比 19

表1-5 合同能源管理广泛应用于工业节能和建筑节能各子领域情况 21

表1-6 合同能源管理应用领域集中在工业节能、建筑节能及交通领域范围情况 21

表2-1 美国有关节能的部分政策 25

表2-2 2006年美国节能服务业市场细分及其产值比例 27

表2-3 2008年美国节能服务业市场细分及其产值比例 28

表2-4 欧盟国家06-07年ESCo市场概况 31

表2-5 美国、日本、台湾推行EMC相关要素比较 36

表2-6 按公司种类分类 38

表2-7 按技术类别分类 38

表2-8 按应用领域分类 38

表2-9 按合同类型分类 38

表3-1 2000年我国与世界的能耗差距 40

表3-2 我国工业行业的能耗分布 41

表3-3 我国主要节能服务模式对比 42

表3-4 2013年节能服务公司百强榜前20名 43

表3-5 近年来合同能源管理相关政策法规 45

表3-6 2012年合同能源管理的商业模式 47

表3-7 各领域EMC投资额占比及投资项目数量占比情况表 48

表3-8 2014年上半年山东省EMC项目投资的行业分布 48

表3-9 “十二五”重点工程投资需求和节能量 48

表3-10 “十二五”节能能力及投资需求 49

表3-11 炼钢工艺的能耗占比 52

表3-12 国内钢铁行业余热资源构成 52

表3-13 我国节能服务公司规模现状 58

表3-14 我国节能服务公司产值区间及目标 58

表3-15 中国节能促进项目进展及成果 59

表3-16 十大常见合同能源管理项目线情况表 59

表3-17 节能服务公司类型情况 60

表3-18 我国节能服务公司问题和障碍总结 60

表3-19 深圳公共建筑节能改造EMC占比86%（2013） 61

表3-20 上海公共建筑节能改造EMC占比67%（2013） 61

表3-21 节能服务公司与客户节能效益分配模式（举例分析） 62

表3-22 节能服务公司类型 62

表3-23 客户倾向的EMC商业模式（EMCA调查） 63

表3-24 客户倾向的服务模式（EMCA调查） 63

表3-25 EMC模式扶持政策对EMC产业及节能产业总体影响分析 64

表3-26 现有主要应用领域与EMC模式有机结合程度评价 65

表3-27 EMCA会员单位EMC项目分布调查-按投资金额 65

表3-28 ESCO实施合同能源管理模式遇到的障碍因素 66

表3-29 ESCO实施合同能源管理模式最希望得到的支持情况 66

表3-30 案例分析主要假设： 68

表3-31 缺乏财税扶持政策时，EMC模式下，EMCo与客户利益分享情景分析 69

表3-32 基准情形下（EMCo企业选择10%的必要报酬率），财税扶持政策对客户节能效益净现值的影响的情景分析 70

表3-33 苛刻情形下（财务层面，客户采取EMC模式净现值等同于自行购买设备），财税扶持政策对EMCo回报率的影响的情景分析 71

表3-34 通常情形下（EMCo与客户按照1: 3分享全部的节能效益净现值），财税扶持措施对客户及EMCo回报率的影响的情景分析 72

表3-35 通常情形下（EMCo与客户按照1: 3分享全部的节能效益净现值），与财税扶持措施效果相等同的节能效率提升幅度对比 72

表4-1 节能服务公司实施EMC项目资金渠道 74

表4-2 国家对EMC模式的政策扶持 75

表4-3 合同能源管理项目模式及纳税特点 76

表4-4 未来5年国际国内余热锅炉设备市场容量合计约680亿元 77

表4-5 高压变频器市场规模约810亿元 78

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图1-1 合同能源管理模式示意图 12

图1-2 合同能源管理工作流程 14

图1-3 合同能源管理业务产业链 15

图1-4 节能收益分享型商业模式 16

图1-5 节能量保证型商业模式 17

图1-6 能源费用托管型商业模式 17

图1-7 节能效益分享型合同能源管理收益分配示意图 20

图1-8 节能服务公司涉及的各类型机构示意图 20

图2-1 1990-2008年美国ESCO产业收入 27

图2-2 独立ESCO数量最多 29

图2-3 建筑设备制造商市场份额最大 29

图2-4 2007年日本ESCO订单金额超过400亿日元 33

图2-5 日本企业开展EMC业务资金35%来自客户 34

图3-1 传统节能改造与合同能源管理的模式对比示意图 41

图3-2 我国合同能源管理模式流程显示项目融资和节能测算是重点 42

图3-3 2004-2013年我国EMC总投资额复合增速为60% 47

图3-4 吨钢综合能耗 49

图3-5 铜冶炼综合能耗 49

图3-6 铝锭综合交流能耗 50

图3-7 合成氨生产综合能耗 50

图3-8 烧碱生产综合能耗（离子膜法），30%） 50

图3-9 乙烯、电石生产综合能耗 51

图3-10 火电供电煤耗 51

图3-11 乙烯生产的简单工艺流程 52

图3-12 某中等规模的干法水泥生产线电耗占比 53

图3-13 浮法玻璃生产工艺 53

图3-14 电机系统节能改造技术 54

图3-15 2013-2015年电机节能改造目标 54

图3-16 2010-2013年合同能源管理每年形成的节能能力 55

图3-17 “十二五”期间合同能源管理累计形成的节能能力 55

图3-18 石化、钢铁、有色、机械、火电、化工行业成本利润率 56

图3-19 5家公司的成本构成 57

图3-20 宏观经济主要指标 57

图3-21 不同类型的贷款利率 58

图3-22 “设备制造+总包＋EMC”组合模式 64

图3-23 敏感性分析（不同类别节能设备，财税优惠政策效果敏感性定性分析） 73

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