摘要

       太阳能是各种可再生能源中最重要的基本能源，生物质能、风能、水能等都来源于太阳能。太阳能电池是是一种通过光伏效应将太阳能转变为电能的一种装置，是利用太阳能的一种重要形式。

      薄膜太阳能光伏产业主要由CdTe（碲化镉）、CIS（铜铟硒）/CIGS（铜铟硒镓）、硅基薄膜三类电池组成。

目前，全球量产薄膜太阳能电池的平均转换效率约为10%，其中，量产CIGS、CdTe及非晶硅/微晶硅薄膜太阳能电池组件的最高转换效率分别为15.5%、13.1%、9.8%。

      薄膜电池的主要原材料包括导电玻璃、EVA胶膜、特殊气体以及镀膜靶材（ZnO丶Al）等导电玻璃（FTO，SnO2）供应量相对有限。主要生产商有日本旭硝子（Aasahi）丶板硝子（NSG）与美国AFG；国内目前虽有中国科技CTDC投入FTO生产，但仅够满足以源畅光电本身的需求，短期来看，在中国科技还没站稳脚根丶稳定发展之前，华基光电应该不会也没有多余的设备制造产能，去扶植第二家的FTO玻璃供应商。

      目前TFT-LCD面板需求不断增加，主要的面板厂如Sharp丶Chimei丶AUO丶Samsung丶LG都有扩厂计划，同时也有愈来愈多的薄膜厂加入量产，相信会加大对导电玻璃的需求。导电玻璃很可能会象2008年年初的多晶硅成为晶体硅电池发展的瓶颈一样成为薄膜电池的发展瓶颈，而国内薄膜厂由于需求不大丶尺寸规格特殊，所以议价空间小，进货价格将会非常高，甚至有钱也不一定买的到货。导电玻璃很可能重现当初多晶硅的发展历程，出现由暴利恢复到平均利润的过程。
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

       受全球终端应用市场好转的影响，2013年薄膜太阳能企业也纷纷扩张产能。与以往单纯建设产线不同的是，各企业多是通过全球并购、产线技术升级、装备国产化等方式实现战略性产能扩张，而这些企业本身就掌握核心技术以及具有良好的经营渠道。2013年全球薄膜太阳能电池的产能达到8.4GW，产量约为4GW，产能产量均较2012年提高了20%。近两年的新建产线产能将在2014-2015年得到逐步释放。

       按技术划分，2013年硅基薄膜电池的产能占比为50%;铜铟镓硒薄膜电池的产能占比为22%；碲化镉薄膜电池的产能占比为28%。

      2013年硅基薄膜组件现货平均价格总体表现稳中微跌的走势，从2013年初到2013年底，硅基薄膜组件现货平均价格由$0.65/W降为S0.6/W,降幅为7.7%。而碲化镉薄膜组件现货平均价格稳中微升,从2013年初的$0.73/W升为$0.75/W，升幅为2.7%。

      2014年以来国家多个部门出台分布式相关细则，支持分布式发展。政策如此积极，但是市场对分布式的反映却非常平淡。从电力企业联合会发布的国内光伏并网数据来看，2014年1-5月国内光伏累计并网仅620MW，其中分布式规模更低，发展缓慢；而我们判断上半年全国光伏实际装机约为3GW，其中分布式屈指可数。

从备案规模来看，根据水利规划研究院数据，1季度国内分布式备案数据惨淡，如山东1GW分布式备案指标，仅完成备案4.158MW；备案完成率最高的广东也仅为14.44%。

       政策选择了分布式，国外光伏的发展亦印证了这一政策方向的正确性，而企业对分布式投资却迟迟不前，主要源于分布式涉及多方复杂的利益关系，在当前的政策体系下，投资分布式收益情况存在较大不确定性。

      国家发展与改革委员会公布了首批80个基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知，涵盖铁路、公路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施等方面，鼓励和吸引社会资本特别是民间投资以合资、独资、特许经营等方式参与建设及营运。其中有36个集中于清洁能源领域，太阳能发电领域的分布式光伏示范区项目更多达30个，占比近四成，成为首批国家鼓励项目中的最大亮点。

从长远来看，薄膜太阳能技术将逐渐替代晶体硅太阳能电池，这是太阳能技术发展的必然趋势。同时，我国多晶硅太阳能遭受的其他国家反倾销、反补贴调查，也为CIGS等薄膜光伏产业提供了难得的发展机遇。
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      目前几种流行的薄膜电池材料分别是砷化镓（GaAs）、碲化镉（CdTe）、硅基薄膜、GIGS（铜铟镓硒）等。对于选择何种薄膜电池技术路线，还是要经过一番仔细考量的。

      1、砷化镓虽然效率高达到30%多，但由于含有贵重金属成本较高，通常只用于太空发电等成本高的领域，对于一般性市场而言是难以广泛应用。

      2、非晶硅薄膜电池的大规模应用堪忧，大部分公司已经停产

硅基薄膜，由于成本优势不再而劣势凸显，目前大部分公司已经停产，设备商也不再提供设备。

另外，非晶硅薄膜电池在半透明BIPV玻璃幕领域具有相对优势，但目前BIPV仍面临透光度和转换效率的两难困境，大规模应用尚未推行，非晶硅薄膜电池前景堪忧。

     3、CdTe薄膜电池难以成为国内企业的发展重点

碲化镉，目前在中国并不流行。全球最大的碲化镉生产商是美国第一太阳能，限于中国国内的政策并不看好，以致碲化镉在中国的发展相对困难。

另一方面，碲属于稀有元素，在地壳里仅占1x10-6。已探明储量14.9万吨，该技术的未来发展空间受限。预计CdTe技术不会成为我国企业发展薄膜电池的主要方向。

      4、CIGS薄膜太阳能技术具有转换率高、性能稳定、制造成本低、零污染等特点，已经成为薄膜技术研究的焦点。所以，国内外光伏行业人士比较认同的薄膜电池就是CIGS薄膜太阳能电池。

     CIGS薄膜电池的优势除效率好、成本低、性能稳定、清洁无污染等以外，一个重要的特点是CIGS薄膜组件外观上呈现黑色，相对于马赛克形态的多晶硅来说更合适应用于建筑物上。而且CIGS薄膜电池可以在弱光下发电，这点明显优于晶硅电池。而从整体上说，CIGS薄膜组件的发电效果也超过了多晶硅电池组件。

      5、目前多晶硅成本下降有限，而CIGS结构非常简单（两块玻璃加中间镀膜），只要批量化生产光伏玻璃材料，实现CIGS薄膜产业化，其价格将会有较大的下降空间。加之近年来欧美对华“双反”大大限制了晶硅组件的出口，相对来说这也给薄膜电池带来了发展良机。虽然目前薄膜在全球市场占有率约10%，但是未来CIGS薄膜市场占有率将会不断提高。
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      造成企业投资收益不确定的根源是国内分布式“自发自用，余量上网”的光伏政策，在这一政策基础下，电站运营商将面临用电持续性、电费结算能力、自发自用比例、发电与用电负荷匹配程度等影响电站投资收益的诸多问题，进而影响企业的投资积极性。

     除了政策模式外，影响国内分布式发展的另一主要原因则是国内分布式电站投资所面临的商业环境，主要包括国     内电价水平、利率水平、企业信用、企业存续寿命等。

除当前政策的微调外，可以考虑逐步推动配额制、碳交易等大制度的出台，一方面可以通过强制的手段推动电力公司、地方政策等推动分布式的发展，另一方面可以通过市场的方式提高光伏等新能源的投资收益，推动行业的长期发展。

      北京经纬万方信息咨询有限公司推出的《中国薄膜光伏产业研究报告》正是针对上述产业环境变化给与系统的梳理，结合行业相关专家意见、依据国家发改委及海外专业基础信息，进行了详细阐述与分析，对未来行业发展的主要影响因素、投机风险及未来发展趋势作出预测。政策先行解决行业发展的环境问题，而真正带动行业发展的依然在于另一极：开发企业。在当前的商业与政策环境下，企业如何实现模式创新，改变在分布式开发中的被动地位？这里我们主要以国内已有案例和美国Solarcity商业模式为例，介绍企业在经营模式、盈利模式、融资模式方面进行的尝试分析。

      凡未有注明出处的均为我公司北京经纬万方信息咨询有限公司内部资料。

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报告目录

第一章 薄膜光伏产业概述 12

第一节 薄膜太阳能光伏概述 12

1.1.1 薄膜太阳能电池定义 12

1.1.2 薄膜太阳能电池分类及应用 14

第二节 薄膜电池比较分析 16

1.2.1 薄膜电池相对晶硅电池优势大 17

1.2.3 各类薄膜太阳能电池CIGS量产转化率最高为15.5% 19

1.2.2 3种主要薄膜电池比较分析 23

第三节 光伏技术线路发展趋势跟踪 24

1.3.1 光伏技术研发回顾 24

1.3.2 技术发展趋势及战略目标 25

1.3.3 新结构电池和第三代太阳能电池技术 28

1.3.4 下一代光伏技术:新兴技术推动光伏组件效率发展 31

第四节 薄膜电池上下游产业链 34

第二章 全球光伏市场供需情况及预测 38

第一节 全球光伏市场需求及预测 38

2.1.1 全球主要光伏市场 39

2.1.2 全球光伏细分市场 42

2.1.3 全球献市场需求预测 43

第二节 全球光伏供应现状及预测 44

2.2.1 晶硅太阳能电池 44

2.2.2 全球规产业化技术 45

第三节 全球光伏产业链价格概况 46

第四节 全球光伏市场展望 49

第三章 薄膜光伏市场分析 50

第一节 薄膜电池供需两旺 50

3.1.1 薄膜电池产能产量规模情况 50

3.1.2 薄膜组件价格 52

3.1.3 上游材料不会造成供给瓶颈 53

第二节 政策积极促分布式光伏发电 54

3.2.1 从我国的资源禀赋来看，光伏发电具备最大的潜力 54

3.2.2 分布式光伏是光伏应用的必然选择 57

3.2.3 政策积极，市场消极:分布式困局待解 61

3.2.4 效果反馈：收益不稳定，投资积极性低迷 66

第三节 分布式光伏发电促薄膜太阳能电池走红 69

3.3.1 薄膜光伏产业发展机遇 69

3.3.2 CIGS薄膜电池将是光伏未来主角 72

第四节 CIGS薄膜光伏产业发展现状 74

3.4.1 CIGS薄膜太阳能电池概况 74

3.4.2 我国CIGS薄膜太阳能电池产业特征概述 77

3.4.3 CIGS薄膜电池本土产业化进展 79

3.4.4 CIGS薄膜太阳能电池时代构建要素 84

3.4.5 CIGS薄膜产业或提速但技术待突破 87

3.4.6 CIGS薄膜电池应用领域介绍 89

3.4.7 我国CIGS薄膜太阳能电池产业发展存在的问题 90

第四章 分布式光伏投资收益分析 93

第一节 全球光伏融资情况 93

第二节 投资收益不稳定，风险溢价不突出 94

4.2.1 国内现行分布式政策存在缺陷，难以消除投资风险 94

4.2.2 低电价、高利率、缺信用，商业环境短板再添纷扰 100

第五章 我国分布式光伏政策完善及模式创新 104

第一节 政策：国家定调，地方协调，举一纲而万目皆张 104

第二节 企业：布局光伏新“蓝海”，创新能做大文章 108

5.2.1 经营模式：秀湖模式、林洋模式、爱康模式 108

5.2.2 盈利模式：看Solarcity在净电量制度下如何赚钱 110

5.2.3 融资模式：直接间接双管齐下，金融机构多点开花 115

第六章 我国薄膜光伏产业机会及问题建议 118

第一节 中国薄膜光伏市场极具投资价值 118

第二节 回归投资：等待政策风来，关注先行者与模式创新 118

第三节 薄膜太阳能行业发展问题及建议 120

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图表目录

表1-1 太阳能电池分类及代表厂商 15

表1-2 薄膜电池与晶硅电池的对比 18

表1-3 2011年以来各类太阳能电池转换效率跟踪情况表 22

表1-4 3种最主要薄膜电池比较 24

表1-5 PV材料及利用状况 25

表1-6 一般技术指标 26

表1-7 晶体硅技术研发目标 27

表1-8 薄膜太阳能电池技术的前景和关键研发议题 28

表1-9 CPV以及新兴技术的前景及重点研发领域 29

表1-10 日本硅晶体太阳能电池前沿技术 30

表1-11 薄膜光伏电池优缺点综述 36

表2-1 2005-2013年全球光伏累计装机容(GW) 39

表2-2 2013年全球光伏累计装机容量排名前十的国家占比 39

表2-3 2005-2013年全球光伏新增装机容置（GW) 40

表2-4 2013年全球光伏新增装机容量排名前十的国家占比 40

表2-5 2005-2013年中国光伏新增装机容置(MW) 41

表2-6 2005-2013年日本光伏新增装机容置（MW) 42

表2-7 2005-2013年美国光伏新增装机容量（MW) 42

表2-8 2005-2013年徳国光伏新增装机容竃(MW) 43

表2-9 2005-2013年意大利光伏新增装机容置（MW) 43

表2-10 2009-2013年全球光伏市场按应用类型细分 43

表2-11 2013年主要光伏市场应用类型细分 44

表3-1 2007-2013年全球薄膜太阳能电池的产能和产量（MW) 51

表3-2 2013年薄膜太阳能电池主流技术产能占比 52

表3-3 中国可再生能源可开发量 55

表3-4 全国各类地区年日照时数与太阳能年辐射量 55

表3-5 2013年中国发电量结构 56

表3-6 2012年光伏发电占比 56

表3-7 2013年全球多晶硅产量结构 57

表3-8 2013年全球光伏组件产量结构 57

表3-9 2014年以来国家多个部门出台分布式相关细则，支持分布式发展 65

表3-10 2014年1季度国内分布式备案完成率较低 66

表3-11 河北大型电站备案规模远超规划目标 67

表3-12 分布式项目存在较多不确定性 69

表3-13 与分布式风险相比，分布式电站投资的收益率并不具备明显的吸引力 69

表3-14 GIGS电池和晶硅太阳能电池在分布式光伏电站平准化发电成本情况表 84

表3-15 国内CIGS薄膜太阳能电池项目 87

表3-16 全球量产CIGS薄膜电池组件转换效率排名 92

表4-1 2005-2013年全球光伏融资的资金类型构成（亿美元） 94

表4-2 2005-2013年全球光伏融资的区域分布(亿美元） 95

表4-3 日本光伏上网电价 97

表4-4 FIT、净电量结算、自发自用三种模式比较 101

表4-5 欧洲主要国家电价水平相对较高（本国货币/千瓦时） 102

表5-1 国内部分省份已出台的地方政策统计 107

表5-2 Solarcity三种商业模式比较 115

表5-3 公司通过非公开增发、融资租赁、信托等模式引入市场资金 116

表5-4 本次募投资金投向统计 117

表5-5 在考虑保证金的情况下，简单计算本次融资租赁实际年利率为10.85% 118

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图1-1 光伏电池分类 14

图1-2 薄膜电池分类示意图 14

图1-3 薄膜及晶体硅电池产业链比较 17

图1-4 薄膜及晶体硅电池比较 18

图1-5 薄膜电池相对晶硅电池的优势天平示意图 19

图1-6 各类太阳能电池材料的理论光电转换效率 20

图1-7 目前全球各类量产太阳能电池组件最高转换效率及其制造商 21

图1-8 1970s以来光伏组件效率变化图 21

图1-9 夏普新一代产品组合使用背接触和异质结方式 31

图1-10 夏普叠层太阳能电池扩大光线吸收范围 31

图1-11 纳米轴 34

图1-12 太阳光在PbSe量子点中生成热电子 35

图1-13 各类薄膜电池构成 36

图2-1 2013年新增装机容置排名前十的国家（MW) 41

图2-2 2013年全球晶桂太阳能电池产业链的产能分布 45

图2-3 2013年全球晶硅太阳能电池产 46

图2-4 2013年多晶硅现货平均价格($/kg) 48

图2-5 2013年硅片和电池片现货平均价格($/kg) 48

图2-6 2013年晶硅组件现货平均价格($/kg) 49

图2-7 2010-2020年大型定轴光伏系统的价格($/W) 49

图3-1 2000-2011年各类薄膜电池占全球光伏电池总产量的比重 52

图3-2 2000-2011年各类薄膜光伏电池组件产量（单位：MW） 53

图2-3 2013年薄膜组件现货平均价格7($/W) 54

图3-4 中国光伏组件产量及占比 57

图3-5 中国光伏新增装机量与组件产量（单位：MW） 58

图3-6 “去旧迎新”是政府解决当前环境问题的两种路径方式 59

图3-7 相比于大型电站，分布式对政府的政策效应更高 59

图3-8 欧盟市场方面光伏构成示意图 60

图3-9 欧洲地区各国光伏构成示意图 60

图3-10 从累计装机来看，分布式在欧洲市场同样占据主导地位示意图 61

图3-11 日本住宅及工商业屋顶光伏项目占比仍高达68% 61

图3-12 2013年美国分布式光伏占比40% 62

图3-13 分布式发电图解 63

图3-14 分布式光伏电站连接方式 63

图3-15 我国分布式光伏发展目标明确，规划2015、2017年分别达到20、35GW 64

图3-16 2014年1-5月国内光伏累计并网仅620MW 66

图3-17 分布式的困局是政策选择与市场选择的背离 67

图3-18 分布式电站开发涉及到政府、电网、屋顶方、用电方、融资方等多个利益主体 68

图3-19 分布式的售电收入由政府补贴和售电收入组成，其中售电包括自发自用和余量上网两部分 68

图3-20 屋顶方、开发商是分布式项目主要关系方 69

图3-21 杠杆比例对分布式电站收益率（IRR）有明显的影响 70

图4-1 欧洲主要国家以FIT补贴为主 96

图4-2 德国标杆电价政策水平发展（欧分/千瓦时） 96

图4-3 美国光伏政策政策体系包括联邦政策和地方政策两大类 97

图4-4 目前美国有43个州以及华盛顿特区实行净电量结算模式 98

图4-5 净电量结算模式并网接线图 98

图4-6 “自发自用，余量上网”模式并网接线图 99

图4-7 2011年之后，法国新增光伏装机逐年下滑 100

图4-8 2011年之后，意大利新增光伏装机逐年下滑 100

图4-9 FIT+政策支持，美国光伏装机规模稳步提高 101

图4-10 较高的电价水平使得德国居民屋顶电站已实现用户侧平均 103

图4-11 国内利率水平持续处于高位（3个月SHIBOR） 103

图5-1 政策与企业的路径选择使得企业在光伏市场具备后动优势 105

图5-2 潜在的政策调整方向在于改变0.42元的补贴标准、就近消纳、电网结算等方面 106

图5-3 秀湖模式由园区管委会成立运维公司，负责运维与结算 110

图5-4 林洋电子通过与电网合作，以EPC、运营两种模式参与分布式电站开发 110

图5-5 公司分布式电站开发商业模式清晰 111

图5-6 Solarcity分布式光伏电站装机量持续增长 112

图5-7 合资模式下电站开发流程图 113

图5-8 转租模式下电站开发流程图 114

图5-9 售后租回模式下电站开发流程图 114

图6-1 示范效应使得分布式先行者具有明显的先发优势 120

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