中国环保设备产业研究三季报
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研究报告
三季度
三季报
2021-06-23
（本报告由经纬万方信息网提供 联系电话：010-51920018）
报告目录
第一章 我国环保设备产业政策跟踪解读 5
第一节 政策加码助推项目落地，PPP仍为重要投资主线 5
1.1.1 发改委第三批项目推介，财政部第三批示范项目出炉 5
1.1.2 财政部发布PPP库三季报，项目加速落地 7
1.1.3 政策加码助推项目落地，关注PPP主题投资机会 9
第二节 “十三五”环保政策陆续出台，行业景气市场空间大 10
1.2.1 《“十三五”生态环境保护规划》 10
1.2.2 《“十三五”控制温室气体排放工作方案》 12
1.2.3 《“十三五”环境监测质量管理工作方案》 14
1.2.4 《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》（征求意见稿） 16
1.2.5 《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设计划》（征求意见稿） 18
1.2.6 工信部印发《环保装备制造行业（大气治理）规范条件》（征求意见稿），三个角度推进环保技术装备产业发展 26
（本报告由经纬万方信息网提供 联系电话：010-51920018）
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第二章 我国环保设备产业市场跟踪 27
第一节 三季报回顾：工程设备类增长较快，水务运营保持平稳 27
2.1.1 整体业绩稳步增长，水务及节能表现较为突出 27
2.1.2 毛利率整体较为稳定，固废板块下降明显 33
2.1.3 应收账款继续攀升，现金流有待Q4改善 36
第二节 环保行业PPP浪潮下企业竞争格局：强者恒强，龙头优势凸显 39
2.2.1 PPP商业模式 39
2.2.2 重点环保公司获取的PPP项目情况梳理 47
2.2.3 竞争态势：强者恒强、龙头优势凸显 49
第三节 机会与风险 51
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图表目录
表1 发改委PPP库考虑退库后项目数（个）和投资金额（亿元）情况 5
表2 发改委PPP推广项目数签约率35.2% 6
表3 发改委PPP推广项目投资额签约率33.7% 6
表4 财政部三批示范项目数量（剔除后）项目金额（未剔除） 7
表5 财政部PPP项目库总项目数（个）总投资额（万亿）情况 7
表6 财政部PPP项目库总项目数（个）总投资额（万亿） 8
表7 按实施阶段统计的财政示范项目（个）项目投资（亿） 8
表8 2016年9月末第一批示范项目落地率76%，9月末第二批示范项目落地率56% 9
表9 近期PPP相关政策及新闻一览（2016.07-2016.10） 9
表10 《“十三五”生态环境保护规划》 11
表11 《“十三五”控制温室气体排放工作方案》 12
表12 全国碳市场碳配额现货交易规模 14
表13 全国碳市场碳金融交易规模预测 14
表14 《“十三五”环境监测质量管理工作方案》 15
表15 环境监测潜在设备需求估算 16
表16 《十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》（征求意见稿） 16
表17 “十二五”与“十三五”城镇污水处理规划指标对比 18
表18 《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设计划》（征求意见稿） 19
表19 五年规划总览：中国城镇生活垃圾处理规划情况 22
表20 “十二五”与“十三五”生活垃圾处理规划指标对比 22
表21 十三五规划各地城镇生活垃圾处理产能 23
表22 十三五期间城镇生活垃圾处理产能（按4技术） 24
表23 垃圾焚烧发电可再生能源补贴 25
表24 72家环保行业样本公司 27
表25 水（工程设备）公司收入及净利润增速 28
表26 固废（工程设备及资源化）公司收入及净利润增速 30
表27 大气（工程设备）公司收入及净利润增速 30
表28 监测&检测公司收入及净利润增速 31
表29 节能公司收入及净利润增速 32
表30 水（工程设备）公司毛利率 33
表31 固废（工程设备及资源化）公司毛利率 34
表32 大气（工程设备）公司毛利率 35
表33 监测&检测（设备）公司毛利率 35
表34 节能公司毛利率 36
表35 环保工程设备类公司杜邦分析 37
表36 环保类公司及各细分领域ROE 37
表37 水（工程设备）公司杜邦分析 38
表38 固废（工程设备及资源化）公司杜邦分析 38
表39 大气（工程设备）公司杜邦分析 38
表40 监测&检测（设备）公司杜邦分析 38
表41 节能公司杜邦分析 38
表42 环保、建筑、7水务相关上市公司2015年至今PPP拿单情况及收入弹性 48
表43 总工程预算279.5亿通州-北京城市副中心水环境治理8个项目预中标情况 50
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图1 发改委发布传统基础设施7大领域推广PPP模式重点项目 6
图2 五年规划城镇生活垃圾领域投资计划 21
图3 现有PPP项目由以前由BT/EPC/BOT类型转化而来 40
图4 典型的PPP运作架构 40
图5 广州西朗污水处理PPP项目融资结构 41
图6 北京地铁4号线PPP项目融资结构 41
图7 产业投资基金的定义 42
图8 产业投资基金的组织形式 43
图9 PPP基金只设立PPP母基金的形式 43
图10 设立母基金及子基金，子基金出资不仅出自母基金 44
图11 PPP基金既设母基金，也设子基金，子基金出资仅出自母基金 44
图12 银行以股权端介入产业基金案例 46
图13 PPP模式一般融资组织结构 46
图14 PPP项目还款风险主要发生期 47
图15 PPP订单拓展能力强的公司将最具发展潜力 49
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