中国铁路运输产业研究报告
铁路建设
规划
投资
铁路改革
铁路集装箱运输
货运
高铁
客运
2021-06-23
摘要
铁路分为货运和客运两大类：货运运输的货物主要为煤、金属矿石等，客运有普客和高铁两种。全国铁路营业里程稳健增长，高铁则一枝独秀，在总客运量和总营业里程中的占比不断提升。中国铁路总公司负责国家铁路客货运输经营管理，受宏观经济下行影响，铁总公司经营压力显著，改革动力较强。
2001-2016年，我国铁路营业里程从7.01万公里增长至12.4万公里，增长77%，复合增长率3.6%。而在2007-2016年的十年时间里，铁路营业里程复合增长率达到4.8%。2014-2016年增速分别为8.4%、8.2%及2.5%。
随着2008年首条高铁建成通车，2009年“四万亿”计划，铁路建设掀起高潮（除2011年因受动车“723事件”影响，增速较低）。
2007-2016年十年间铁路固定资产投资年投资额复合增长率12.3%，从2007年2520亿到2016年8015亿元，2014-2016年均保持8000亿以上的投资。
铁路交通在中国的经济增长中异军突起，成为未来国民经济增长的支柱产业之一。目前，我国已成为世界上最大的高铁交通建设市场，并为城市经济带来巨大商机。铁路交通的发展，直接带动GDP增长，又促进相关产业链的发展，创造了财政收入的新增长点，为铁路建设提供了资金，使之良性循环。自1997年，为了加快我国铁路客运及货运速度，铁路部门对全国铁路先后进行了六次提速。到2010年，我国已经进入了高铁时代，高铁最快营运速度达到380km/h以上。（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
•货运量持续改善，2017年乐观展望
2016年货运量333186万吨，同比下降0.8%，较2015年同比-11.9%大幅改善；单月看，铁路货运量自8月增速回正持续改善，11月增速达到13.9%为2010年6月以来最高。其中，大秦铁路运量在上半年一度下滑23%，但铁路货运从2016年8月起同比增速转正，在下游补库存以及公路治超的驱动下，运量大幅改善，结束了2014年1月至2016年7月连续31个月下滑。8月至12月运量同比增速分别为1%、7%、11.2%、13.9%和9.8%。12月的月运量达31579万吨。
铁路货运中，煤炭、金属矿石以及钢铁和有色金属占货运量约83%，随着铁路货运产能释放和提价，铁路货运已经逐渐显露其周期性。2016年下半年以来铁路货运量逐步回暖主要源于煤炭运量改善，包括：1）四季度旺季，港口和电厂存在补库存需求；2）煤炭价格处于高位，限产措施有所放松，产量增加；3）火电发电量增速反弹；4）公路治超部分运量回流。
2012-2016年十年间，铁路货运量由39.04亿吨降至33.32亿吨，货运周转量由29187亿吨公里降至23792亿吨公里，降幅分别为14.65%和22.68%，2014-2016年货运量同比增速分别为下降3.9%、11.9%及0.8%，货运周转量分别为-5.6%，-13.7%和+0.2%。
2017年铁路货运量或将继续保持增长态势：1）低基数：虽然降幅收窄，但经过连续31个月下滑后今年铁路货运量绝对量处于历史低点，1~10月累计货运量为2007年以来底部，在内需恢复背景下明年货运量容易取得正增长；2）煤炭产量增长：预计2017年煤炭产量同比增速6%，远高于2016年的-8.5%。煤炭占铁路货运量60%，仅煤炭一个货种即可提供3〜4%的总货运量增长；3）公路治超：2016年9月以来的公路治超目前看标准仍无放松迹象，根据业内预计治超增加公路货运成本1/3,相比铁路货运已无价格优势。未来若治超继续趋严，货源将继续回流铁路。
•客运量增速稳健，高铁是拉动客运增长的主要因素
客运：快速增长
客运方面，主要有普客和高铁两种。国内铁路客运量增长平稳，每年维持10%左右的增速：2015年全国铁路客运量达到25.35亿人，同比增长7.5%。随着近几年高铁的逐渐普及，高铁旅客数量呈现快速上涨态势，由2008年刚开通以来的734万人增长至2015年9.61亿人，目前维持30%左右的年增速；高铁客运量占比从2008年的0.5%增长至2015年的38%。
最新数据显示：2016年全国铁路客运量达到28.14亿人，同比增长11%；铁路客运量达到12579.29亿人公里，同比增长5.2%。
2007-2016年的十年间，铁路客运量从13.57亿人次增长至28.14亿人次，客运周转量从7216亿公里上升至12579亿公里，分别增长了1倍及74%，复合增长率分别为7.6%及5.7%。2014-2016年客运量增速分别为11.9%、7.5%及11.0%，客运周转量增速为9.5%、3.1%、5.2%。
高铁：运量占比超过3成。
高铁是拉动客运增长的主要因素，自2008年开通以来7年间高铁客运量年复合增长率101%，占铁路客运量比例从2008年的不足1%提高到2015年的38%，我们预计今年可能达到46%。向前看，随着高铁提速和网络的完善，高铁客运量将继续保持高速增长，在铁路客运中也将占据更大的份额。
2013-2015年高铁客运量增速分别为36.4%、32.9%及36.6%，客运周转量增速为48.1%、31.9%、36.8%。
预计2017年，在铁路运输方面，预计完成旅客发送量30.25亿人、货物发送量27.5亿吨、总换算周转量34546亿吨公里。
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
本报告着重分析了：1、我国铁路建设、规划、投资现状，未来铁路建设投资稳定，加快西部铁路建设，高铁成网是必然趋势。2、铁路运输市场着重分析了：铁路货运基本面改善，客运增速稳健；铁路客运提价；发展与盈利矛盾促进铁路改革，进一步解决铁路建设的资金问题，铁路投融资改革加大引入民间资本。3、铁路集装箱运输、多式联运迎来发展机遇。（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
报告目录
第一章 中国铁路运输产业概述 14
第一节 铁路运输：铁路客货运输 14
1.1.1 铁路货物运输是现代运输主要方式之一，具有环保高效便捷经济特点 14
1.1.2 铁路旅客运输经历了从盛到衰再到新发展的过程 15
第二节 我国铁路运输产业概况 16
1.2.1 铁路大发展，高铁大跨越 17
1.2.2 2016铁路货运量增速改善明显；客运量受高铁带动保持双位数增长 20
1.2.3 铁路改革的三条路径：优质资产证券化、混改、综合经营开发 24
1.2.4 “十三五”高铁建设投资仍是重点，重心转向后周期运营；加快铁路改革，以解决资金问题 28
1.2.5 铁路运输环保优势明显，多式联运发展迎机遇 32
第二章 我国铁路建设投资及规划情况 36
第一节 轨道交通建设是国家基建重要组成，铁路固定资产投资占基建投资比重为15% 36
2.1.1 轨道交通建设是国家基建重要组成，保持高位运行 36
2.1.2 中国轨道交通：城轨+城际+高铁多层次立体发展 41
第二节 我国铁路交通建设、规划与投资：高铁迈入“八纵八横”新时代 47
2.2.1 铁路大发展，高铁大跨越 47
2.2.2 我国高铁十年发展：规模世界第一、经济社会效益显著、“走出去”标杆产业 53
2.2.3 “八纵八横”规划：到2030年全国高铁里程达7万公里 60
第三节 铁路投资力度不变，未来规划饱满 83
2.3.1 铁路建设：未来建设仍旧受政策支持，预计投资规模将保持在8000亿左右 83
2.3.2 城际铁路：十三五期间预计新建8000公里 94
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
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2.3.3 未来三年迎来通车高峰，通车里程数下滑 101
2.3.4 加快西部铁路建设，铁路建设西东并重，高铁成网是必然趋势 106
2.3.5 “十三五”高铁建设投资仍是重点，重心转向后周期运营；加快铁路改革，以解决资金问题 109
2.3.6 我国铁路建设投资资金来源多元化：投融资改革值得期待 113
第四节 政府全球推介“中国高铁走出去”标杆产业 116
2.4.1 高铁“走出去”持续推进 117
2.4.2 海外市场空间巨大，“一带一路”国家战略增厚海外市场拓展预期 120
2.4.3 我国高铁竞争优势 128
第五节 全球高铁概览 134
2.5.1 全球高铁累计通车里程近3万公里，在建超2万公里 134
2.5.2 全球高铁未来多数项目尚在规划阶段 139
第三章 我国铁路运输市场现状分析 144
第一节 铁路货运基本面改善，客运将受益铁路改革 144
3.1.1 2016铁路货运量增速改善明显；客运量受高铁带动保持双位数增长 144
3.1.2 铁路客运提价帷幕或已拉开 154
第二节 未来客货运业务建设运营侧重各异 162
3.2.1 客运加速完善高铁网络，建设与安全仍为重心 163
3.2.2 货运建设布局基本完成，走高效运营之路 164
3.2.3 铁路改革动力：发展与盈利背离的矛盾 169
第四章 我国铁路运输产业机会与风险 184
第一节 新增+后市场+国产化机遇，关注趋势和结构变化 184
4.1.1 投资结构发生变化：车辆市场持续繁荣，后市场进入爆发期 184
4.1.2 国产化机遇期：标动助推轨交设备国产化浪潮，国产零部件厂商面临机遇期 188
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第二节 铁路投融资改革加大引入民间资本 190
第三节 铁路运输环保优势明显，多式联运发展迎机遇 190
4.3.1 铁路运输环保优势明显 190
4.3.2 铁路集装箱运输、多式联运发展迎机遇 193
第四节 风险提示 205
图表目录
表1-1 我国铁路和高铁营业里程（万公里） 21
表1-2 预计2017年铁路固定资产投资保持在8000亿元以上 21
表1-3 我国铁路客运量与货运量统计情况 24
表1-4 高铁占铁路客运量的比例 26
表1-5 各种运输方式的占比 26
表1-6 2015-2016铁路已经承担40% 的客运周转量 27
表1-7 高铁客运周转量占比 27
表1-8 2016铁路承担13.17%的货运周转量 27
表1-9 2016铁路承担7.69%的货运量 27
表1-10 京沪高铁收入，净利润和净利润率 29
表1-11 京沪高铁ROE/ROA 29
表1-12 近几年我国铁路运营里程稳步增长 33
表1-13 十三五计划新开工主要高速铁路项目 34
表1-14 铁路改革三大可能方向 36
表1-15 各种运输方式的特点和污染程度对比 36
表1-16 美国（2012）与中国（2016）货运周转量结构比较（按运输方式） 37
表1-17 2016年中国铁路运输占比为7.69%；2015年美国商品车铁路运输占比为41% 37
表1-18 2007-2016年各种交通运输方式下客货运复合增长率 38
表1-19 2007-2016年客运及货运运距变化 39
表2-1 国家铁路固定资产投资额情况 40
表2-2 基建固定资产投资增速 41
表2-3 铁路车辆购置和基建投资（亿） 42
表2-4 铁路每年新投产里程（公里） 42
表2-5 铁路每年新开工项目数（个） 42
表2-6 发改委2016年1月-10月重点铁路项目批复汇总 单位：亿元 43
表2-7 发改委2016年1月-10月重点城市轨道交通项目批复汇总 单位：亿元 44
表2-8 我国铁路和高铁营业里程（万公里） 51
表2-9 预计2017年铁路固定资产投资保持在8000亿元以上 51
表2-10 中国铁路系统的六次大提速概况 52
表2-11 各国高速铁路运营里程数：中国高速铁路运营里程世界第一，远超其他国家 57
表2-12 高铁运营里程数占世界比例：中国高速铁路运营里程占世界的51.1% 57
表2-13 2003-2015年新增铁路线路构成：高速铁路成为中国新建铁路网的主要组成部分 57
表2-14 中国是世界上第11个开通高速铁路的国家 57
表2-15 高铁显著缩短500公里之内的城市间交通时间 59
表2-16 中国高铁技术已经全球领先 61
表2-17 中国高铁技术是一个自主研发、引进、消化吸收、再创新的过程 62
表2-18 中国高铁执行能力强、施工周期短 62
表2-19 从建筑成本上比较，中国高铁建筑成本相对较低 62
表2-20 “八纵八横”高速铁路主通道 64
表2-21 《中长期铁路网规划（2016年调整）》情况 65
表2-22 “八纵八横”与“四纵四横”里程目标对比 66
表2-23 中国铁路网在未来十五年仍将保持快速扩张 66
表2-24 中国铁路复线率和电气化率情况 67
表2-25 《中长期铁路网规划（2008年调整）》完成情况 67
表2-26 《中长期铁路网规划（2008年调整）》与2004年版本目标对比 67
表2-27 自下而上汇总“八纵八横”高铁线路里程 67
表2-28 截止2016年7月“八纵”高铁的建设情况 70
表2-29 截止2016年年7月“八横”高铁的建设情况 73
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
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表2-30 “八纵八横”建设情况（公里） 74
表2-31 截止2016年7月城际铁路的建设及规划情况表 75
表2-32 截止2016年年7月城际铁路建设情况 77
表2-33 城市群间2小时交通圈情况表（一） 78
表2-34 城市群间2小时交通圈情况表（二） 80
表2-35 城市群间2小时交通圈情况表（三） 82
表2-36 2020年区域快捷大能力通道规划 83
表2-37 2020年面向“一带一路”国际通道规划 85
表2-38 2020年促进脱贫：攻坚和国土开发铁路规划 85
表2-39 《中长期铁路网规划》中各年铁路运营里程目标（万公里） 90
表2-40 各时期年均新建铁路里程数（万公里） 90
表2-41 西南、西北地区高速铁路网覆盖仍不完善 90
表2-42 各国人均铁路里程数及单位GDP铁路里程数比较：中国当前铁路网密度较低，即使总里程达到20万公里，密度仍低于可比发达经济体 93
表2-43 历年铁路工作会议计划及完成情况 94
表2-44 2016国家重点推进铁路项目，总投资7803亿 94
表2-45 2017国家重点推进铁路项目，总投资4896亿 95
表2-46 2018国家重点推进铁路项目，总投资6514亿 96
表2-47 城际铁路运营里程 99
表2-48 我国已通车城际铁路 100
表2-49 京津城际2008年开通后对两地经济影响 101
表2-50 预计2015-2030年规划新建1.27万公里城际铁路 102
表2-51 2020年城际铁路规划 103
表2-52 预计2018/2019/2020年铁路及高铁新通车里程将达6400/8100/7900公里 105
表2-53 2020年铁路营业里程将达14.85万公里；高铁营业里程将达3.03万公里 106
表2-54 铁总换帅完成后进入密集采购期 106
表2-55 铁路货车采购量出现强势反弹 107
表2-56 预计未来三年年机车采购量平稳回升 108
表2-57 预计2020年高铁客运量将达19.01亿人次 108
表2-58 预计2020年我国动车组拥有量达32541辆 108
表2-59 预计2017-2020年动车组采购量达439标准列/年 108
表2-60 西部铁路投资占比为40.76% 110
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
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表2-61 西部铁路营业里程最长、客运量最低；西部铁路客运密度仅为东部（含东北）的1/3 111
表2-62 中东部城际高铁、通道高铁并重 111
表2-63 近几年我国铁路运营里程稳步增长 113
表2-64 十三五计划新开工主要高速铁路项目 113
表2-65 铁路改革三大可能方向 115
表2-66 铁总近五年负债变化情况 116
表2-67 中国铁路基本建设投资资本金来源 117
表2-68 货运铁路PPP项目多采用使用者付费模式，客运铁路多采用可行性缺口补助或政府付费模式 117
表2-69 《中长期铁路网规划》2016版本与2008版本纲要对比 118
表2-70 中国政府全球推介“中国高铁走出去” 119
表2-71 中国企业潜在全球市场空间 121
表2-72 以中国为主的几条跨国高铁建设计划一览 121
表2-73 企业海外收入占比最高可达到50% 123
表2-74 高铁车辆潜在项目 123
表2-75 世界高铁修建计划图（截至2020年，不含中国） 124
表2-76 中欧班列线路 127
表2-77 一带一路轨道交通相关项目进展 128
表2-78 中国高铁主要型号 131
表2-79 世界高铁车型最高试验速度 132
表2-80 世界主要高铁线路运营速度 133
表2-81 世界高铁里程、票价统计 133
表2-82 世界高铁项目建设成本对比 134
表2-83 世界高铁发展的三次浪潮 137
表2-84 高铁百年发展史上全球著名高铁路线 137
表2-85 2018年非洲/中东铁路投资增速达到10. 3% 140
表2-86 2015年全球铁路市场容量西欧占30%；2018年亚洲为第一大铁路市场占29% 140
表2-87 全球2030年铁路通车里程达到8万公里 142
表2-88 2030年俄罗斯高铁计划竣工2.8万公里 142
表2-89 美国高铁发展史上的重要事件 143
表2-90 2015年欧洲市场待建里程2.2万公里 144
表2-91 部分东南亚高铁项目列举 145
表3-1 我国铁路客运量与货运量统计情况 147
表3-2 2012-2016铁路货运量及增速情况表 148
表3-3 国家铁路货种结构 148
表3-4 我国煤炭铁路货运量及增速（万吨） 148
表3-5 2012-2016铁路货运周转量及增速情况表 151
表3-6 2012-2016铁路客运量及增速情况表 153
表3-7 2012-2016铁路客运周转量及增速情况表 154
表3-8 高铁占铁路客运量的比例 154
表3-9 各种运输方式的占比 155
表3-10 高铁客运周转量占比 156
表3-11 2015-2016铁路已经承担40%的客运周转量 156
表3-12 2016铁路承担13.17%的货运周转量 156
表3-13 2016铁路承担7.69%的货运量 156
表3-14 中国主要客运列车类型（票价为硬座或二等座） 158
表3-15 铁路普快客车票价不及公路一半 158
表3-16 中国铁路客运票价远低于国际水平 158
表3-17 铁总利润总额结构 159
表3-18 铁总每年有7500亿资金缺口 160
表3-19 铁路客运提价具有频率低、幅度大两大特征 161
表3-20 铁路改革相关政策梳理 161
表3-21 中国主要客运列车类型（票价为硬座或二等座） 163
表3-22 海南环岛高铁（D字头）票价调整前后价格比较 163
表3-23 上海-杭州不同列车票价和时间 164
表3-24 东南沿海高铁D/G字头列车费率差距大，沪甬段部分D字头车用时短于G字 头 164
表3-25 不同交通方式基准运价对比（单位：元/人公里）：铁路普快客车票价不及公路一半 165
表3-26 高铁运营里程情况 166
表3-27 高铁客运情况 166
表3-28 高铁建设规划 167
表3-29 铁路货车拥有量情况 167
表3-30 铁路货运情况 167
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
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表3-31 铁路整车货运价格 168
表3-32 2006-2015年铁路总公司各项收入增速及占比 174
表3-33 铁总现金流量情况（亿元） 175
表3-34 全国公共财政支出：铁路运输（亿元） 175
表3-35 现金流入结构 176
表3-36 现金流出结构 177
表3-37 铁总有着巨大的资金缺口 177
表3-38 2015年中铁总公司资金来源 178
表3-39 2015年中铁总公司资金运用 178
表3-40 2015年中铁总公司营业收入结构 179
表3-41 铁总财务摘要 179
表3-42 铁总资产负债表和现金流量表 180
表3-43 京沪高铁收入，净利润和净利润率 182
表3-44 京沪高铁ROE/ROA 182
表4-1 随着时间推移我国进入后周期的铁路越来越多 186
表4-2 动车组全寿命为25年，检修要求高、密度大 186
表4-3 我国铁路后市场占比远低于国际水平 187
表4-4 铁路动车组检修要求高、频率高、涉及部件多 188
表4-5 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求进一步研发12种关键系统和零部件 189
表4-6 高铁车辆核心装备仍存国产化空间 189
表4-7 我国轨交上游产业链布局完善 190
表4-8 各种运输方式的特点和污染程度对比 192
表4-9 2016年中国铁路运输占比为7.69%；2015年美国商品车铁路运输占比为41% 192
表4-10 2007-2016年各种交通运输方式下客货运复合增长率 193
表4-11 2007-2016年客运及货运运距变化 194
表4-12 发达国家铁路运输发展比较：铁路集装箱运量占铁路货运量中国仅为2.3% 195
表4-13 2016年各种运输方式货运量情况 196
表4-14 2016年各种运输方式运量占比 196
表4-15 我国主要港口海铁联运占比很低 197
表4-16 中欧班列从开行以来增长迅猛 199
表4-17 目前主要中欧班列干线 202
表4-18 中国主要多式联运发展政策汇总 203
表4-19 2013-2015年铁总货运收入（单位：亿元） 206
表4-20 政府官方对市场规模的预测 206
图2-1 中国高速铁路发展的时间历程图示 54
图2-2 中国高铁引进国外动车组技术后的产业自主化 55
图2-3 中国高铁产业链梳理 56
图2-4 京沪高铁沿线工业园建设 59
图2-5 合福客运专线沿线城市旅游产业保持高增长 60
图2-6 中长期高速铁路网规划示意图（2030年） 69
图2-7 中国铁路投资额及预测 86
图2-8 铁路投资传导链：5年后新通车里程与当年新开工项目数正相关 105
图2-9 中国铁路建设资金来源 117
图2-10 中国企业潜在全球市场空间 121
图2-11 四条主要的跨国高铁线路 122
图2-12 各国基建支出占GDP比重 124
图2-13 2000-2015年中国对外承包合同总额（亿美元） 126
图2-14 全球铁路客运货量稳步增长，客运CAGR3.7ZS，货运CAGR2. 5% 138
图2-15 SCI估算的2013年全球高铁市场容量分布和CAGR，亚洲第一 139
图2-16 2018年预测亚洲铁路投资4300亿欧元，为第一大市场 140
图2-17 2015年全球铁路市场平均容量，中国新车市场占比最大为74% 141
图2-18 欧洲2020年高铁布局：新线1万公里，改造旧线1.5万公里 144
图2-19 东南亚地区的高铁规划图 145
图3-1 大秦线煤炭运量及增速（万吨） 150
图3-2 广州港集团煤炭库存（万吨） 152
图3-3 火电发电量增速 152
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
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图3-4 港口公路煤炭运量2016年9月后明显下滑 152
图3-5 铁路客运平均运价涨幅低于公路客运平均运价 159
图3-6 铁总运输毛利与毛利率 160
图3-8 东南沿海高铁线路图 162
图3-9 铁路客运基价长期未动 165
图3-10 铁路货运结构变化 169
图3-11 美国铁路运量增速与多式联运增速（左）美国海铁联运集装箱呑吐量及增速（右） 171
图3-12 中国港口海铁联运集装箱吞吐量（万TEU）及其增速（左）宁波港海铁联运集装箱呑吐量占整体吞吐量比例（右） 171
图3-13 2013年铁路实行政企分离 178
图4-1 1994年-2014年中国铁路集装箱运输发展 195
图4-2 中国集装箱运输结构演变 201
图4-3 2013年与2030年中国港口货种结构演变 205
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