摘要

       我国固废处理产业链主要分为：生活垃圾处理、危险固废处理、工业垃圾处理、清洁能源及水务中的污泥处理。

       固废处理政策引导型行业，我国固废处理产业落后欧美30年。固体废弃物处理产业投资增长高于环保行业平均水平。“十二五”期间，我国固体废弃物处理行业将进入高速发展期，2013-2017年，我国固体废弃物处理行业投资将达到8000亿元，占环保产业3.1万亿总投资比例将达到25.8%，年复合增长率约30%，是环保行业整体投资增速的2倍。

       固体废弃物处理行业是一个法律法规和政策引导型行业，美国、欧盟、日本在上世纪70年代既开始固体废弃物处理行业方面的制度建设，相继推出相关法律法规，从而带来固体废弃物处理行业的蓬勃发展。反观我国，相关法律规划的推出落后欧美日30年左右，基本上都是2000年以后颁布的。因此，固体废弃物处理是我国环保领域中发展相对滞后的子行业，同时也是最具发展前景的行业，随着《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》、《“十二五”危险废物污染防治规划》等一系列政策法规的出台，预计固体废弃物处理行业必然迎来长期的高速发展，成为环保各个子领域发展的后起之秀。
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

       国际环保产业长期的发展过程中，诞生了一批环保巨头，每年创造千亿年收入和拥有千亿市值，如法国的环境巨头威立雅环境集团、苏伊士环境集团、占据美国50%以上市场份额的固废处理龙头WasteManagement 和Republic Service。而我国环保企业的发展则多处于起步成长期，在收入规模和市值规模方面与海外环保巨头相比差距明显。但在中国政府决心大力发展环保产业的宏观背景下，中国环保市场拥有巨大的市场容量。必将成长起一批可与国际巨头比肩的优秀环保企业。对海外典型环保企业的研究，将给我们揭示环保行业，环保企业的发展路径，从而对我国环保行业，特别是是对于成长早期的固废处理子行业的未来前景判断提供支撑。

       固废处理行业与污水处理行业是全球最大的两个环保子行业。

      我国固体废弃物处理领域的环保企业已有数千家，但规模偏小，实力单薄，未形成骨干企业；自身技术开发能力弱，产品技术含量低，难于进行技术引进和消化，环保产品的总体水平相当于国际20世纪80-90年代末的水平；尚未形成公平竞争的市场环境，地方保护严重。中国的固废处理初期受到的重视不够，投资比重也较小，目前在整个环保业中发展落后-于污水处理和大气污染治理。我国固废主要分为生活垃圾、工业固体废弃物、危险废气物，随着国家对固废污染越来越重视，固废处理行业的发展潜力将逐渐释放。

       2013年国家节能环保财政预算支出3383亿元，同比增长14.12%；截止到2014年八月，我国节能环保财政支出为1765亿元，同比增长15.90%。

       2014年我国固废处理产业制约面的新变化：“十二五”之前，垃圾发电行业发展较为缓慢，主要受到政策、污染治理技术和群体事件严重这三点的制约，目前这个时点看，上述问题在进入“十二五”之后都逐步削弱，行业发展已经进入了快车道。

       产业界的新变化：由于垃圾发电行业的成长是需要依靠融资扩张的，从我们对于垃圾行业中上市和非上市企业的跟踪，明显感觉，融资需求极大增强。

      固废产业的平台论观点：产业链平台型企业将胜出。为什么认为固废行业具备平台潜力，我们可以以互联网流行的入口和内容的假设看，入口即清运环节、内容即后端处理环节。

      目前由于中国的体制问题，导致清运环节和处理环节其实是割裂的，清运环节行政垄断严重，处理环节在逐渐的市场化放开，而政府购买服务的方式其实也是集中在处理环节，因此固废行业这个大平台目前呈现的状态是内容逐渐放开，而入口仍政府把控。

      处理环节涉及的垃圾发电、餐厨处理、危废处理等都可以归为内容，大多数企业仍是内容提供商，均受到内容所处的行业景气周期影响，而内容属性的不同决定了这些内容商所处行业周期的长短。

      对于目前比较热火的静脉产业园概念，其实从平台角度去理解就非常清楚了，由于固废行业前面提到的入口和内容割裂的特殊性，所以企业短期仍无法涉足入口环节，因此先对内容进行整合，即推出静脉产业园（但不限于），在内容所处的不同景气周期分别进行整合。

      目前部分企业也在涉足入口清运环节，但是体制问题导致的难度仍然存在，这里我们拭目以待，这块的大市场如果未来有希望放开，将对行业以及企业都将产生重大变革。
（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

      国内固废发展趋势：关系密集型向资本密集型转变。

      目前，垃圾焚烧发电厂以BOT模式为主要盈利模式。BOT投资运营的显著特点是净现金流量与营业利润间的不匹配。随着资本实力差距，市场份额未来将向龙头公司集中，该趋势目前已现端倪。

      国内环保企业开启并购序幕。国内环保产业发展呈现以下特点：规模小，开发能力弱；产业结构单调，发展不平衡；环保产品技术含量低，经济效益不明显；资本市场培育了一批具备一定资金和技术实力的企业，开启了“合纵连横”时代。环保行业并购在综合化和专业化两个方向上进行，表现为产业链纵向和横向的整合。

      北京经纬万方信息咨询有限公司推出的《中国固废处理产业研究报告》正是针对上述环保及固废处理产业发展特点及各细分市场分析，参考业内相关专家意见、依据国家统计局、环保部、国家发改委、国家海关总署及海外专业基础信息，经我公司进行了详细阐述与分析，对未来行业发展的主要影响因素、投机风险及未来发展趋势作出预测，是环保业固废领域投资及科研等相关人员了解目前业内发展趋势、把握企业定位和决策投资发展方向有意义的参考资料。

      凡未有注明出处的均为我公司北京经纬万方信息咨询有限公司内部资料。

（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

报告目录

第一章 固体废弃物处理产业概述 11

第一节 固体废弃物概念 11

第二节 固体废弃物的分类及处理方式 11

1.2.1 固体废弃物分类 11

1.2.2 固体废弃物处理方法 12

第三节 我国固废处理产业链介绍 14

第二章 国际经验解读我国固废处理产业发展 16

第一节 我国固废处理产业落后欧美30年 16

2.1.1 我国固废处理制度建设落后，行业处发展早期 16

2.1.2 固废处理是美国环保产业的核心 18

2.1.3 高循环利用率是日本固废处理产业发达的重要表现 24

2.1.4 欧盟固废处理方式呈现多样化趋势 25

第二节 欧美环保巨头的成长驱动因素分析 26

2.2.1 环保政策的推动是形成环保巨头的首要前提 26

2.2.2 并购是国际环保巨头产业链拓展的重要方式 27

第三章 我国固废处理产业发展机会及特征分析 32

第一节 我国环保产业投资情况 33

3.1.1 从国家节能环保财政预算支出情况看，近年来一直保持高位增长。 33

3.1.2 固废处理产业机会综述 36

第二节 生活垃圾：市场格局形成，盛宴帷幕拉开 37

3.2.1 垃圾焚烧贡献主要垃圾处理能力增量 37

3.2.2 垃圾发电：已逐渐进入集中度提升的中后期 40

3.2.3 餐厨垃圾：方兴未艾，期待前后端机制理顺 44

3.2.4 生活垃圾处理，年工程投资约598亿元，运营1139亿元 49

3.2.5 生活垃圾处理方面市场前景分析 50

3.2.6 涉足垃圾处理产业企业主要是工程承包商和设备供应商 51

第三节 危险固体废弃物：无明显优势企业，关注未来拓展能力 54

3.3.1 危险废物处理设施建设滞后 54

3.3.2 危废处理：发展进入快车道，集中度将逐步提升 55

3.3.3 危废集中填埋和焚烧处置能力占比仅为2.0% 56

3.3.4 最新司法解释促进危废回收利用发展 58

3.3.5 行业处于成长期，龙头企业正在形成 61

3.3.6 危险废弃物治理，年工程投资约193亿元，年运营市场714亿元 63

第四节 工业固体废物：综合利用率提升，细分行业寻优势企业 64

3.4.1 工业固体废弃物产生量与GDP高度相关。 64

3.4.2 工业固体废弃物综合利用率2015年提高到72%。 65

3.4.3 政策法规不断完善 66

3.4.4 工业固体废弃物处理行业处于成长期 68

3.4.5 大宗工业固体废弃物综合利用值得期待 68

3.4.6 工业固废治理，年工程投资约609亿元 70

第五节 电子废弃物：补贴政策带来新机遇，从无序竞争走向区域割据 71

3.5.1 补贴政策消除正规拆解企业成本短板 71

3.5.2 电子废弃物拆解率不足1/3，提升空间较大 72

3.5.3 环境污染性、资源再生性并存，市场空间有望达到200亿元。 73

3.5.4 新政策规范市场竞争，有利正规处理企业发展 75

第六节 我国污泥处置市场正在兴起 77

3.6.1 污泥是污水处理的副产物 77

3.6.2 污泥处置方式多样化，土地利用和干化焚烧是未来的发展方向 78

3.6.3 市政污泥处置投资超过300亿 79

第四章 垃圾焚烧发电促固废处理现拐点 82

第一节 国内固废处理拐点显现：以垃圾焚烧发电提速为典型 82

4.1.1 垃圾发电具有成熟的盈利模式且投资快速增长 82

4.1.2 光大国际、盛运股份、桑德环境基本要素对比分析 83

4.1.3 垃圾发电投资成本差异背后的原因 84

4.1.4 垃圾发电运行成本差异背后的原因 85

4.1.5 回报率的决定因素：1、区域；2、产业链是否够长 85

第二节 中国最大危废焚烧项目：上海升达焚烧发电项目 87

4.2.1 上海化学工业区升达废料处理有限公司隶属于苏伊士公司 87

4.2.2 上海化工区升达焚烧项目 90

第五章 我国固废处理细分市场景气分析 94

第一节 固废处理产业景气度分析 94

5.1.1 固废处理细分市场：危废前景广阔，焚烧持续活跃 94

5.1.2 三大景气高企方向梳理 97

5.1.3 产业链平台优势企业竞争优势明显 98

第二节 我国固废处理产业内企业竞争核心要素分析 101

5.2.1 国内环保行业已开启并购序幕 101

5.2.2 我国固废处理产业优势企业核心考量要素：定位、拓展潜力、创新能力 103

（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

图表目录

表2-1 欧美等发达国家固体废弃物处理领域制度建设始于70年代 18

表2-2 我国固体废弃物处理领域政策法规 18

表2-3 美国不同环保产业发展阶段政策法规 19

表2-4 美国环保产业分类 20

表2-5 美国城市固体废弃物产生量及处理方式 单位：百万吨 23

表2-6 美国城市固体废弃物处理产业创造的收入与就业 单位：百亿美元、百万 23

表2-7 美国危废处理企业及其处理方式 25

表2-8 2008年日本城市固体废弃物回收率 单位：千件、吨、% 26

表2-9 日本垃圾处理方式 单位：万吨 26

表2-10 欧盟城市固废处理量变化 单位：百万吨、千克 26

表2-11 海外环保巨头基本情况 单位：亿美元 28

表2-12 2005-2012威立雅业务结构 单位：百万欧元 29

表2-13 2006-2012苏伊士环境业务结构 单位：百万美元 30

表2-14 2005-2012年WM业务结构 单位：百万美元 32

表2-15 2006-2012年Republic Service业务结构 32

表3-1 我国生态城市环境保护指标建设体系 34

表3-2 2009-2013年节能环保财政预算支出情况表 35

表3-3 2003-2014年我国中央财政及地方财政就节能环保支出情况表 36

表3-4 固废处置领域十二五投资分解（亿元） 37

表3-5 2001-2012年我国城市生活垃圾清运量与垃圾无害化处理率情况表 38

表3-6 “十二五”垃圾处理方式构成预期 39

表3-7 主要发达国家城市垃圾处理方式分布 单位：%、个、万吨/年 40

表3-8 我国城市生活垃圾3种常用处理技术比较 40

表3-9 2012年我国各地区垃圾清运量及无害化处理厂情况表 41

表3-10“十二五”期间政策明确指明了垃圾焚烧发电的主导方向 42

表3-11 烟气主要排放物标准大幅收紧 42

表3-12 近期涉及垃圾焚烧发电的群体事件较之前明显缓和 43

表3-13 部分城市已出台餐厨垃圾收费标准 46

表3-14 餐厨垃圾处理技术比较 47

表3-15 部分投运餐厨垃圾处理厂技术效益情况 47

表3-16 餐厨垃圾拟建和在建项目数量和投资 48

表3-17 餐厨垃圾未来市场容量情况 48

表3-18 典型餐厨垃圾处理项目年均盈利情况 49

表3-19 我国城镇垃圾处理投资测算 50

表3-20 国内垃圾焚烧锅炉技术路线及其生产商 52

表3-21 垃圾焚烧相关公司业务领域 54

表3-22 国内生活垃圾焚烧运营企业基本情况 单位:吨/天 55

表3-23 我国危险废弃物产生构成 55

表3-24 危废处置规范和监管政策 59

表3-25 重大危废经营许可证下放至省级环保部 60

表3-26 危废不同资质审批部门 60

表3-27 10万吨以上危废处理企业基本情况 单位：万吨 61

表3-28 危废处理率偏低 单位：万吨 62

表3-29 危废行业技术标准和相关要求提高 63

表3-30 危险废物处理产业链及其市场参与者 单位：亿元 64

表3-31 我国危险废弃物综合利用投资测算 64

表3-32 我国一般工业固体废弃物来源结构 65

表3-33 2010年工业固体废弃物产生来源行业 66

表3-34 近年来推广工业固体废弃物处理的主要政策 68

表3-35 工业固体废弃物综合利用市场格局 69

表3-36 大宗工业固体废弃物资源化主要途径 70

表3-37 大宗工业固体废物资源化综合利用情况 单位：万吨、% 71

表3-38 大宗工业固体废物综合利用重点工程投资效益测算 单位：亿元、万吨 71

表3-39 我国工业固体废弃物综合利用投资测算 72

表3-40 我国四机一脑理论报废量 单位：万台 72

表3-41 家电回收补贴标准 单位：元/台 73

表3-42 电子废弃物正规拆解企业与家庭作坊竞争优劣势 73

表3-43 废弃电器电子产品处理企业处理规模 单位：万台 74

表3-44 废旧电子产品中几种有害物质及其危害 74

表3-45 电子废弃物处理技术分类 75

表3-46 日本四种典型家电产品的材料含量 75

表3-47 废弃电子产品拆解组分及处理方法 76

表3-48 欧美电子废弃物产业运作模式 76

表3-49 我国部分省废旧电子产品处理规划 单位：万台 76

表3-50 我国部分规模废旧电子产品处理企业 单位：万台 77

表3-51 市政污泥的成分和资源价值 80

表3-52 我国污泥的主要处理方式 80

表3-53 不同处理方式的优缺点 80

表4-1 生活垃圾焚烧设施产能（单位：万吨） 84

表4-2 “十二五”期间生活垃圾无害化处理投资额 84

表4-3 垃圾焚烧发电BOT/BOO项目 84

表4-4 水处理项目 84

表4-5 垃圾焚烧项目吨垃圾处理费（元/吨）对比 84

表4-6 平均吨投资（万元/吨） 85

表4-7 近三年平均融资成本对比 86

表4-8 2013年上海市危废处置结构（单位：万吨） 93

表4-9 2013年上海危废处置设施（单位：吨/年） 93

表5-1 上市公司餐厨项目信息汇总 96

表5-2 2012年危废产生量区域分布 96

表5-3 固废治理各细分领域年市场容量及景气度判断（单位：亿元） 97

表5-4 环保各细分领域年市场容量及重点上市公司2013年收入分布(单位：亿元） 99

表5-5 固废处理项目情况表 101

表5-6 环保企业并购案例 单位：亿元 103

（本报告由经纬万方提供 联系电话：010-51920018）
 

图1-1 固体废弃物分类 12

图1-2 固体废弃物一般处理过程 14

图1-3 固废处理产业链框架示意图 15

图1-4 垃圾处置模式示意图 16

图2-1 美国环保产业发展增速 20

图2-2 美国环保产业发展趋势 21

图2-3 美国环保产业结构 21

图2-4 美国城市固体废弃物产生量 22

图2-5 美国城市固体废弃物处理方式 23

图2-6 美国温室气体产生量 24

图2-7 2011年美国温室气体来源构成 24

图2-8 美国有害固体废弃物产生量 单位：万吨 24

图2-9 美国有害固体废弃物处理方式 单位：% 25

图2-10 国际环保巨头形成历程 27

图2-11 威立雅环境集团发展历程 29

图2-12 苏伊士环境集团发展历程 30

图2-13 WMI公司发展历程 32

图3-1 我国固废治理细分领域年均市场需求测算 33

图3-2 我国固废治理细分领域年均运营市场需求测算 33

图3-3 中国节能环保财政预算支出累计增长情况示意图 36

图3-4 我国城市生活垃圾清运量与无害化处理率统计 39

图3-5 我国三种生活垃圾无害化处理方式规模变化 39

图3-6 焚烧能力建设快速增长 43

图3-7 垃圾发电行业未来空间 44

图3-8 截至2013主要垃圾发电企业订单规模 45

图3-9 截至2013主要垃圾发电企业投运规模 45

图3-10 “十二五”末全国各省区餐厨垃圾处理规模预测 46

图3-11 已投运餐厨垃圾处理厂的区域分布 48

图3-12 我国危险废弃物产生量及综合处理率统计 56

图3-13 我国危险废弃物处置结构统计 56

图3-14 全国工业危险废物累计储存量 57

图3-15 全国危险废物产生及处理处置情况 57

图3-16 我国危险废物集中填埋与焚烧处置量分布 58

图3-17 危废资源化和无害化处置商业模式 58

图3-18 危废处置未来市场容量情况 62

图3-19 我国危废行业较为分散特点突出示意图 63

图3-20 工业固体废弃物产生量和GDP增长 65

图3-21 我国一般工业固体废弃物产生量及综合处理率统计 66

图3-22 我国一般工业固体废弃物处置结构统计 67

图3-23 2009-2012年理论报废量与实际处理量 单位：万台 74

图3-24 污泥处理工艺流程 78

图3-25 “十二五”我国污泥无害化处理规模大幅增加 81

图3-26 “十二五”各省份和直辖市新增城镇污泥处理处置规模 81

图3-27 主要城市的污水处理费（2014年1月） 82

图4-1 垃圾焚烧产能（千吨/ 日） 83

图4-2 决定垃圾焚烧项目回报率的主要因素 87

图4-3 苏伊士环境公司在中国项目地域分布情况 88

图4-4 集团危废处理子公司在中国项目分布情况 89

图4-5 2005-2013年上海市、升达公司危废统计（单位：万吨） 92

图5-1 固废治理各细分领域年市场容量与景气度分布图 97

图5-2 环保各细分领域年市场容量与景气度分布图 98

图5-3 以垃圾焚烧为中心的固废产业园运营示意图 100

图5-4 我国环保产业未来发展趋势 102

图5-5 我国固废行业上市公司发展前景分析 105